2025年开年，广西首家寿险公司国富人寿保险股份有限公司（以下简称“国富人寿”）宣布了增资扩股计划。经增资扩股后，国富人寿注册资本将由目前的约19.26亿元增加至约19.96亿元。

　　虽然增资额相对于国富人寿当前的注册资本来说并不高，但是该公司在此轮增资中将引入广西投资集团金融控股有限公司（以下简称“广投金控”）为股东。广投金控加码，将给国富人寿带来哪些期许？

　　国富人寿新股东拟入场

　　1月13日，国富人寿发布关于变更注册资本有关情况的信息披露公告。公告显示，国富人寿本次增资扩股注册资本将由目前的约19.26亿元增加至约19.96亿元。

　　具体来看，国富人寿此次增资每股单价1.18元，增资规模为约7033.90万股，广投金控为新增股东，增资后将持有股份约7033.90万股，持股比例为3.52%，以货币方式向国富人寿合计投入资金约8300万元。如果增资顺利获批，广投金控将成为国富人寿第八位股东，其他未参与增资股东的持股比例均被稀释。上述变更注册资本事项待广西金融监管局批准后生效。

　　此轮增资已经是国富人寿第二轮增资，2021年，该公司完成首次增资，注册资本由15亿元增至19.26亿元。

　　值得注意的是，广投金控与国富人寿第一大股东广西投资集团有限公司（以下简称“广投集团”）存在关联。广投金控是广投集团投资设立的二级子公司，换言之，广投集团是广西金控的实际控制人。

　　如果此次增资获批，国富人寿的国有股东将再增加一员，广投金控与广投集团对国富人寿合计持股比例也将达到34.17%。这也意味着，广投集团加大了对国富人寿的话语权。

　　谈及此轮增资对国富人寿的影响，中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元表示，一方面，新增资金将增强国富人寿的资本实力，提升偿付能力，为公司提供更多拓展业务和应对潜在风险的资金支持。另一方面，新股东的资金注入还可能为公司带来新的业务机会，有望带动保费规模增加。

　　盈利承诺待验证

　　国富人寿于2018年开业，是最年轻的寿险公司之一。在国富人寿的股东队列中，除了广投集团，还有广州唯品会信息科技有限公司、湖北三峡华翔集团有限公司等。

　　成立至今，国富人寿的保费规模持续扩张，到2023年已经达到了30.68亿元。2024年前三季度，国富人寿的保险业务收入突破35亿元，实现保险业务收入35.1亿元。但该公司一直处于亏损状态。2018—2023年持续亏损，2024年前三季度，国富人寿净亏损0.40亿元。

　　不过，国富人寿的亏损也在情理之中。按照行业惯例，人身险公司的盈利周期一般长达7—10年，按照我国寿险行业发展规律，行业内素有“七平八盈”这一定律，即开业后第七年打平，第八年进入盈利周期。

　　2024年是国富人寿成立的第六个年头，此前，国富人寿曾对北京商报记者表示，按照公司五年发展规划，预计2024年实现盈利，进入盈利周期。国富人寿能否在2024年实现盈利，有待验证。北京商报记者致函国富人寿采访，截至发稿尚未获得回复。

　　渠道有待扩展

　　与多数新开业的寿险公司一样，成立之初的国富人寿主要倚重银保渠道快速做大规模。

　　年报信息显示，2023年国富人寿保费收入居前五的产品主要依赖银保渠道销售，2023年国富人寿银保渠道实现保险业务收入21.66亿元，占总保险业务收入的70.59%，远高于保险代理、保险经纪以及直销渠道。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜直言，国富人寿依赖银保渠道会带来快速的保费增长，但也可能面临手续费较高、产品期限较短和资金运用压力较大的风险。此外，银保渠道业务通常以短期储蓄型保险产品为主，长期保障型产品占比相对较低，影响长期的业务持续性和稳定性。

　　在2019年，国富人寿曾在年报信息中坦言，公司渠道发展不均衡，公司主力销售渠道是银保渠道，网销、团险、中介渠道业务占比较低，个险渠道业务达成情况较差。业务结构不均衡，公司业务以趸交业务为主，期交业务占比较低。

　　不过，北京商报记者注意到，直至今日，国富人寿的线下展业区域也仅限于广西壮族自治区、贵州省，并未在其他地区扩展线下业务。支培元表示，目前国富人寿仅在广西和贵州开展线下业务，这极大地限制了其业务发展。从市场覆盖范围看，全国大部分地区的潜在客户无法直接接触到国富人寿的产品和服务。

　　支培元进一步分析，不同地区的经济发展水平、消费观念和保险需求存在显著差异。业务局限于两地，使得国富人寿难以全面了解和把握全国市场的多样化需求，产品研发缺乏针对性和广泛性。

　　北京商报记者注意到，国富人寿也多次公开表示，要打造差异化、区域特色化产品体系。对此，支培元建议，国富人寿可以借助国资股东的信誉和品牌影响力，提升国富人寿在当地市场的认可度和公信力。此外，也通过与国资股东旗下其他企业开展合作，实现客户资源共享和业务协同发展，拓展业务渠道。