研报：物联网主题投资策略（荐股）

2010年08月13日18:57　

震撼人心的消息—— 《央行计划将20亿张银行卡升级为IC卡》。

申银万国：拥抱移动互联网新时代 信息化提供商将受益于物联网的快速推进（荐股）

　　移动互联网新时代已经到来。手机将成为未来十年的移动终端之王；传统互联网成也免费，败也免费，而花钱用手机“天经地义”；中国移动互联网用户已经突破10％的创新扩散临界点，且用户基数已是全球第一，随着基础设施和制度的不断完善，庞大的用户基数将迅速催生商业价值；09年中国TMT 领域的风险投资额约90亿元，相关企业占到创业板已上市公司数量的23％。移动互联网在产业和资本市场正在形成独立的版块属性。

　　移动互联网的核心需求具有层级化特性，四大要素判断商业模式的价值。核心需求依次来源于沟通交、信息获取、娱乐休闲和实时交易，各种服务和应用的市场规模依赖于满足核心需求的层级和程度。产业结构沿着基础设施/服务à需求平台à增值服务依次演绎，最后综合平台为王，判断商业模式价值的四大基本要素为：直接用户接触、足够的客户粘性，满足差异化需求和平台共生性。

　　产业结构正在快速演变，催生众多投资机会。伴随着国家大规模投资启动和行业策的明晰，我们认为下半年移动互联网的投资机会将来自以下的方向，建议投资者以组合方式配置：

　　第一：基础设施领域中，看好三网融合和无线局域网的运营支撑基础设施投资和智能手机的快速渗透。三网融合和无线局域网潜在市场均达到千亿量级，智能手机渗透率有望快速提升。推荐数码视讯（300079,股吧），威创股份（002308,股吧），卓翼科技（002369,股吧）和顺络电子（002138,股吧）。

　　第二：基础服务领域中，看好金融IC卡系统设计和手机支付。央行已明确2015年前基本完成金融双界面IC卡系统升级，13.56MHz 手机贴片卡有望首先在手机支付领域形成规模应用，央行为二者配套的支付结算新规范值得期待。推荐长电科技，恒宝股份，东信和平，国民技术（300077,股吧）和上海复旦（08102.HK）。

　　第三：应用平台领域中，看好具有强势产品和推广渠道的传媒增值服务平台商。未来价值链将向具有传媒属性的增值服务平台倾斜，消费者和传播者将共同成为移动互联网最终价值来源。推荐汉王科技（002362,股吧）和北纬通信（002148,股吧）。（申银万国证券研究所）