生猪

生猪：

　　供给端：集团场最近两天加快出栏节奏，规模场散户价差下跌，北方6月高价二育开始抛售；屠宰量降至130956头,环比减少0.374%。

　　需求端：终端走货以及购销相对低迷；中间二育需求东北、河南补栏积极性转弱，山东补栏多于出栏，江西月初相对积极，少部分仍在继续补栏，西南地区较为谨慎。

　　观点：生猪现货价格步入关键点，当前高位震荡，仍需关注现货价格与屠宰量之间的持续负反馈以及二育累库不再追涨。市场多空博弈交锋，7月中下现货价格略有回调，但下调空间不大，对现货价格形成支撑；二育库存还未垒好，可能会拉涨现货，高度有限。当下为转折点，需要跟踪当下跟踪短期转折点。当前可谨慎布局反套，警惕投机需求滚动操作。

　　豆粕

豆粕：

　　供应：美国印第安纳州上周降水后干旱问题缓解，累积降水量和过去均值相差已经不大，俄亥俄州还在干旱；国内大豆压榨量环比小幅增加，未来2-3个月到港压力较大，豆粕供应充足。

　　需求：6月全国工业饲料产量2561万吨，环比增长0.3%，同比下降4.2%；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.4%，同比下降0.2个百分点；油厂全面催提，豆粕成交下滑，下游需求表现低迷；

　　观点：7月月度报告数据调整不大，供应端天气炒作驱动不足，下游市场情绪清淡，短期受到菜粕资金博弈的带动冲高回落，整体基本面来看维持偏弱。

　　苹果

　　苹果：截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，库存量较上周减少11.61万吨，走货较上周环比减速；山东产区整体交易偏清淡，市场价格两级分化趋势走扩，周内果农好货及客商好货均表现坚挺，客商寻一二级好货及片红货源，对质量要求较高，果农一般货源价格维持弱稳；陕西产区走货速度延续偏慢水平，客商仍通过渠道发自存货为主，少部分冷库出现水烂点现象影响实际成交，库存果好货价格运行；随着高温天气的持续，差货在市场货架期较短，销售存在困难，现阶段桃子、西瓜等时令鲜果冲击作用持续，苹果交易承压运行，整体成交速度仍偏缓慢；新季苹果增产增质，库存苹果进入淡季，皇冠梨收购价格小幅上涨，短期维持震荡。

　　红枣

　　红枣：据Mysteel数据统计，本周 36 家样本点物理库存 5543 吨，较上周减少 287 吨，环比减少 4.92%，同比减少 50.48%，本周样本点库存继续下降，市场停车区到货量较上周小幅减少，成交较上周有所增加，客商挑选合适货源按需采购；传统淡季到货减少购销整体一般，客商自有货维持渠道客户，产区局部大风和冰雹天气，影响范围有限，大部分产区坐果保果良好，短期驱动向下，关注7月中下旬天气影响。

　　白糖

　　一、市场观点

　　供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国产区降水充足，墒情好，印度产区的干旱问题也已经解决。巴西上周出现降水，对干旱天气有缓和作用，但累积降水量仍然只是过去均值的三分之二，未来仍需要进一步降水。巴西Unica最新的数据显示，截至2024年6月下半月，巴西中南部累计压榨甘蔗2.38亿吨，同比+13%；累计产糖1420万吨，同比+16%；累计产乙醇110亿升，同比+14%；累计制糖比为48.72%，同期+1.03个百分点。上周原糖下跌后进口利润重回1000元/吨以上。预计七月下旬进口糖放量到港对国内市场形成新的压力。

　　需求：截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。五月当月，我国饮料类产品零售额为255亿元，同比提高23亿元，乳制品产量235.6万吨，同比降低40万吨，软饮料产量1718万吨，同比增加134万吨。

　　观点：郑糖短期内震荡偏空。

　　二、消息与数据

　　1、据印度媒体7月11日报道，印度政府正在考虑在9月至10月期间允许新榨季的糖出口。尽管当前季节的糖出口前景尚不明朗，但印度制糖业界对政府的积极回应充满期待。业内人士称，政府将采取分级配额制度，第一批出口量在100至200万吨之间，后续数量将依据生产进展和乙醇计划情况调整。这种谨慎而有序的出口策略，将优先满足国内消费需求，其次是乙醇掺混计划，最后才是出口剩余部分。

　　2、据巴西蔗糖产业协会联盟（UNICA）7月11日发布的数据，截至7月1日，巴西2024/25榨季的累计产糖量达到了1420万吨，同比增长15.7%。这一数字无疑给预期巴西减产的交易者带来了不小的冲击。更值得关注的是，巴西的出口量同样呈现出强劲增长。6月份巴西糖出口量高达320.45万吨，较去年同期增长近12%。目前，巴西港口仍有近400万吨糖等待装运出口，这一数字充分彰显了巴西糖业强劲的出口潜力。

　　棉花

　　一、市场观点：

　　供给：美棉产区密西西比和乔治亚地区仍然轻微干旱，但未来两周降水预报较多。其余北半球产区天气均没有问题。巴西干旱适合收割工作开展，利好收割速度。

　　需求：中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。

　　观点：国内纱厂开机进一步降低，对棉花需求减弱，维持震荡偏空观点

　　二、消息与数据

　　1、巴西目前采摘范围扩大至信德省南部及旁遮普省局部，每日籽棉上市量折皮棉约2300吨，由于更多的轧花厂开机运营，目前的籽棉不足以满足轧花厂加工需求，出现抢收情况，为价格提供了支撑。目前轧花厂挺价意愿强烈，部分纺企转为观望，避免追高采购新棉。目前旁遮普省较高等级新棉价格在19100卢比/莫恩德，折约83.30美分/磅，较前一周小幅上调。

　　2、据新疆、河南、江苏等地部分棉花企业反馈，受6月下旬以来郑棉振荡反弹的拉动，国内棉花现货基差报价、一口价有不同程度的上调（大部分棉企业新疆棉基差保持平稳，少数棉企业有调涨基差操作），棉纺厂、贸易商询价/拿货较5月、6月份没有起色，点价交易并没有随9月合约跌破14500元/吨强阻力位而明显回暖，下游及消费终端原料补库延续“随用随买，按单采购”的模式。