核心观点短期：RU震荡NR震荡

　　盘面：RU、NR下跌；RU-NR价差走缩；RU1-5月差延续C结构，走强；NR连一-连二、连二-连三月差延续C结构。

　　基本面：东南亚主产区未来天气正常+现货库存累库+半钢、全钢累库+浓乳制品开工下滑，订单走弱（空），但主产区陆续停割，1-11月进口量同比-15%（多），判断本周RU、NR价格区间震荡。

　　RU5-9月差：中性 RU5-9月差交易机会较小。

　　RU-NR价差：中性偏空 截至12月30日，RU-NR主力价差为2975元/吨，环比上周下跌。库存不达预期的背景下，预计价差仍有小幅走缩的机会。

　　产区天气：中性偏空 东南亚主产区未来天气正常。

　　泰国供应：中性 泰国11月出口环比+4%，累计出口同比-4%。

　　国内供应：中性偏多 主产区陆续停割，1-11月进口量同比-15%。

　　轮胎：中性偏空 半钢、全钢开工维持，库存增加。

　　浓乳制品：中性偏空 浓乳制品开工下滑，订单走弱。

　　社会库存：RU中性偏空 NR中性偏空 截至12月20日，中国干胶现货库存+2.1%。

　　期货库存：RU中性 NR中性 截至12月30日，上期所天胶期货库存环比增加，20号胶期货库存环比减少。

　　宏观：中性 宏观暂无影响。