合金:
锰硅报价集中在5800元/吨一线；硅铁合格块报价集中在6000-6050元/吨一线。锰矿现货稳中小涨，化工焦下调50元/吨，短期锰硅成本存一定支撑。工厂锰硅短期送钢招中，从05盘面看北方产区现金流大部分出现亏损。钢厂存在补库落地中，当前价格基本打到内蒙现金流成本位置，从估值层面看买入的价值开始显现。兰炭价格企稳，块煤显示支撑，碳元素对硅铁成本有止跌意愿。近期硅铁继续减产，供需宽松有所减少，1月份钢厂继续补库。05合约硅铁短期考验6200一线获得支撑，短期向上空间暂无想象力，区间波动为主。
铁矿石：
【现货价格】日照，56.5%超特637，涨7；61.5%PB粉760，涨7；65%卡粉882，涨7。
【现货成交】全国主港铁矿累计成交90.7万吨，环比下降10.57%。
【钢联发运】全球铁矿石发运总量3112万吨，环比下降367万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2624.1万吨，环比减少314.1万吨。澳洲发运量1946.2万吨，环比减少243.5万吨，其中澳洲发往中国的量1466.2万吨，环比减少332.8万吨。巴西发运量677.8万吨，环比减少70.7万吨。非澳巴发运488万吨，环比减少53万吨。
【港口库存】45个港口进口铁矿石库存总量14863.06万吨，环比降111.42万吨，45港日均疏港量324.21万吨，环比降0.04万吨。分量方面，澳矿6546.12增5.41，巴西矿6182.33降79.88；贸易矿9832.90降152.48，粗粉12050.93降68.71；块矿1972.93降4.07，精粉1146.98降9.16，球团425.22增3.52，在港船舶数76条降14条。
【小结】期货市场，连铁i2505午盘收于754.5，较前一个交易日结算价涨0.53%，成交33万手，减仓0万手。钢厂高炉检修计划持续进行中，本周铁水延续下移的季节性特点，钢厂态度谨慎，补库力度不及去年。港口铁矿石累库，钢厂铁矿石库存连续上升，叠加季节性弱需求，成材表观累库，预计盘面短期维持震荡行情，短期需关注铁水变化，暂时观望为主。
钢材：
现货成交弱，现北京螺纹基差-45元，杭州螺纹基差55元，上海热卷基差27元，乐从热卷基差7元。市场情绪转弱，现货持货意愿不足，铁水下滑导致成本下移，黑色向下调整。但在低产量、低库存的结构下，成材不过分悲观。估值上看，3200-3150初步到位，但反弹驱动不足，节前谨慎参与。
煤焦：
【现货和基差】山东港口准一现汇1580上下，仓单成本1743左右，与主力合约基差+46；吕梁准一报价1400，仓单成本1745，与主力合约基差+48；天津准一集港仓单成本1710，与主力合约基差+13；山西中硫主焦报价1320，仓单价格1205，与主力合约基差+108；蒙5#原煤口岸报价900，仓单价格1109，与主力合约基差+12。澳煤低挥发报价208美元，仓单价格1423，与主力合约基差+326。
【基本面】焦炭市场继续偏弱运行，焦炭第六轮提降落地，提降幅度50-55元/吨，累积提降幅300—330元/吨，焦炭提降预期仍存。焦企利润受损，临近年底，钢材需求量持续下滑，钢材价格暂未止跌，钢厂亏损进一步扩大，终端季节性需求走弱，预期钢厂补库信心不足。钢厂检修限产数量增多，市场情绪观望为主。
焦煤市场弱势运行，煤价继续承压下行，年初产地煤矿陆续复产，供应端相对宽松。焦炭第六轮提降落地，市场信心持续走弱，焦企冬储意愿不强，采购节奏放缓，贸易商以及洗煤厂观望情绪浓厚，积极出货为主，煤矿持续降价后签单依旧乏力。进口蒙煤方面，下游采购情绪低迷，市场整体情绪偏谨慎，产地煤价继续下跌，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤在900-930元/吨左右。
策略建议：铁水产量持续回落，下游采购情绪偏弱，煤焦市场供需结构宽松，预计短期市场弱稳运行，反弹做空为主。
