【螺纹&热卷】
夜盘钢价震荡小幅下跌。螺纹表需环比趋稳，随着产量下降，库存重新回落。热卷需求好转，产量再创年内新高，库存压力仍相对较大，关注暴雨天气是否边际好转。钢厂利润下滑，库存压力显现，高炉有所减产，不过刚需韧性尚存，铁水回落幅度有限，负反馈担忧缓解。二季度数据显示，经济外强内弱格局延续，地产仍是主要拖累，基建到位资金偏慢，关注新房成交好转持续性及专项债发行节奏。市场情绪回暖，心态依然谨慎，短期震荡偏强为主，关注需求韧性及大会期间政策变化。
【铁矿】
铁矿隔夜盘面下跌，基差维持低位。供应端，全球铁矿发运继续下滑，近两周发运下滑程度有所超出往年季节性幅度。本期澳洲和非主流国家发运下滑幅度较大，巴西发运则出现反弹。国内到港量高位继续增加，未来随着发运走弱影响的显现而将出现下降。需求端，上周铁水产量连续第三周下降，利润收缩的背景下，预计铁水仍将保持下降趋势，产业链负反馈预期仍存。整体来看，目前铁水基本见顶，铁矿港口库存压力较大，供需存在转弱预期，预计盘面走势震荡。
【焦炭】
焦炭现货仍保持第一轮提涨后价格，但期价情绪受煤矿事故刺激显著反弹。需求端，铁水产量虽持续下滑，但仍持较高位，炉料刚需弱稳；钢材累库压力累增，负反馈预期仍有待缓解。供应端，焦化利润回升后，开工持续小幅增加，只是产端库存压力仍有待累积。整体来看，焦炭现货供需仍偏平衡，在黑色中库存最低且结构健康。成本端受到阶段性安全影响情绪有所走强，钢厂利润欠佳虽制约上方空间，但盘面情绪具备与钢材一起震荡反弹的底气，短期看震荡偏强。
【焦煤】
焦煤现货竞拍情绪仍弱，但太原某煤矿事故再叠加重大会议，导致阶段性国内焦煤供应收缩。铁水和焦炭产量仍处较高位，焦煤刚需仍存，但仍无补库意愿。供应端，国内煤矿主要基于安全考虑，阶段性或主动或被动下滑。进口端，蒙煤通关量回升后因放假而暂停通关五天，长协大幅让利继续形成期价顶部压力；澳煤价格持续小幅回落，仍然显著倒挂。整体来看，焦煤供需仍偏宽松，但边际上稍缓。当前估值也跌至较低位，期价平水附近存在震荡盘整的合理性。
【锰硅】
盘面震荡下行，上周氧化锰矿去化5.5万吨，略低于预期。关注南非伊丽莎白港受恶劣天气影响时长，目前实质影响较小。在供应过剩且氧化锰矿目前仍然充足的背景下，判断硅锰盘面仍面临一定下行压力。锰矿库存不降反增给于市场价格一定压力，目前周度产量维持环比上行，属于年内最高产量水平。需求较为乏力，硅锰供应过剩，市场库存继续累增，硅锰供需矛盾逐渐转化为主要矛盾。建议逢高做空为主。
【硅铁】
盘面震荡下行。目前政策面影响较小，盘面价格主要受基本面指引。虽然硅铁周度供应仍在高位，但是需求端表现良好，钢厂需求有一定韧性，金属镁需求处于较好水平，硅铁出口量维持较高位置，硅铁市场库存仍缓慢去化。宁夏利润逐渐下行，周度产量略微下行，在供应端未出现减产动作的前提下，建议尝试多硅铁空硅锰套利操作。
