【钢材】
钢材:钢材需求兑现程度有限,库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖,实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱,国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨,持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分,空单注意及时低位止盈,新旧国标切换带来阶段性抛盘压力,预计盘面下方空间不大,逐渐偏多看待。
【铁矿】
铁矿石:受国内基建项目开展放缓影响,市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加,矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复,铁水产量尚未出现明显增量,钢厂内铁矿石库存去化明显,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,发运旺季逐渐到来,铁矿基本面压力仍较大,铁水产量低于预期,铁矿反弹驱动不足,低位偏弱震荡运行。
【煤焦】
煤焦:隔夜黑色板块延续疲弱走势,JM2409、J2409期价弱势下行。近期焦煤现货价格小幅松动,焦炭港口报价略有上调。会议期间焦煤产量有所下滑,当前上游库存压力尚可,但后市政策面约束趋于放松、焦煤产量存在进一步抬升空间。炼焦利润水平尚可,焦炭产量持续抬升,焦化厂焦炭库存仍处低位,后市需关注焦企累库情况。近期铁水产量高位下滑,终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量趋于回落,且钢厂原料采购的积极性仍显不足,双焦需求端难有亮眼表现。综合来看,终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续,双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间,关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。
【铁合金】
铁合金:受黑色板块整体表现不佳拖累,昨日SM2501期价大幅下挫,SF2409期价偏弱整理。锰矿市场情绪降温,港口矿价高位回落,锰硅北方成本下滑至7300元/吨左右,行业利润水平不佳;硅铁平均成本在6250元/吨左右,行业利润情况尚可。需求方面,终端用钢需求进入淡季,钢厂利润水平不佳,成材产量小幅下滑,需求端对双硅价格的支撑力度趋弱。供应方面,锰硅、硅铁产量水平延续高位,市场供需缺口逐渐收窄,目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看,双硅产量处于高位,在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系或逐渐走向宽松,需谨慎看待价格的上方空间,关注澳矿山发运受限事件动向。