钢矿
观点:钢银建材降库,现货弱势运行
周末成材价格再度走弱,市场情绪降温。宏观方面,海外来看,美国就业数据明显放缓,加息压力逐步提升;国内方面,7月会议闭幕,但暂无明显利多释放,市场情绪归于下行。产业来看,上周长短流程均增产,轧材环节减产导致成材供应下滑;需求方面,建材终端需求继续回落,淡季特征凸显;板材内需偏稳,海外价格下行压力增加。综合来看,减产不及预期导致成材供需结构或再度走弱,产业方面维持震荡下跌逻辑。操作上维持反弹做空思路。
铁矿
观点:港口库存增加,矿价弱势震荡
上周铁矿大幅下跌,较其余品种略显弱势,市场情绪明显降温。供应来看,澳巴发运小幅下滑,但前期发运较多,到港有望持续回升,远近端资源呈现供应宽松格局;需求方面,铁水产量基本持平,高炉端减产时点仍不确定,需求较为稳定;库存来看,港口库存连续累积,同比压力较大。目前供需结构仍然偏宽松,钢厂亏损减产速度慢于预期,由于估值相对偏高,矿价脉冲式补跌;操作上维持反弹做空思路,关注做空焦矿比、螺矿比的操作机会。
焦煤焦炭
观点:终端需求不振,周五夜盘双焦震荡走弱
周五夜盘双焦震荡走弱。焦炭方面,多数焦企仍有小幅盈利,保持高开工节奏,出货顺畅,库存尚在低位运行。需求方面,终端需求不振,钢厂去库滞缓,多地主流钢材价格下行,市场整体情绪偏弱,钢厂采购原料积极性稍有下降;但铁水小幅回升,焦炭刚需仍有支撑。焦煤方面,山西吕梁地区部分因会议停产的煤矿已恢复正常生产,但产量恢复较慢,目前仍低于历年同期水平;蒙古三大口岸恢复通关,甘其毛都口岸日通车数1000车左右。需求方面,钢材成交下跌,市场心态转弱,焦企多维持低库存策略观望后市,下游刚需采购为主,煤矿线上竞拍表现一般。综合来看,淡季终端需求走弱,铁水有见顶可能;而焦煤供应回升预期较强,双焦基本面支撑不足,预计延续弱势,策略上以反弹做空为主。