螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅下跌。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3270元/吨，上海螺纹钢现货价格在3200-3300元/吨，上海热卷报价3590-3610元/吨。从现实供需来说，当前螺纹钢市场处于需求淡季，全国建材成交量维持在较低水平，这是压制螺纹钢价格的主要因素。不过，当前螺纹钢产量、库存量和吨钢利润都处于低位，这或许意味着螺纹钢期货下行的空间也不大。从中长期来看，517房地产新政落地情况以及是否能逆转房地产销售开工及投资指标的下行趋势，还需要时间验证。我们对本次政策的效果持谨慎乐观态度，若政策效果逐步显现，则对螺纹钢期货构成利多。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货短期内或延续弱势，4月初低点支撑有可能跌破。策略上，我们建议投资者关注低位做多机会，但需要耐心等待止跌信号出现并且控制仓位。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日，铁矿石期货小幅下跌。PB粉港口现货报价在800元/吨，超特粉现货价格635元/吨。宏观预期偏弱可能是导致铁矿石期货回调的主要诱因。从产业供需来看，近一周铁水日产量均值重回239万吨以上，处于年内高位，表明铁矿石需求维持旺盛状态；但铁矿石供应相较于需求增长更为明显；铁矿石港口库存继续积累；综合来看铁矿石供需面偏弱。从估值的角度来看，铁矿石价格支撑在90美金一线，当前价位下仍有一定的下跌空间。从技术面来看，铁矿石期货短期内或延续弱势，6月下旬低点支撑有可能跌破。策略上，我们建议投资者观望或等待止跌信号出现再参与反弹机会，注意控制仓位。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日，焦煤焦炭期货破位下行。近期，焦炭焦煤现货市场表现转弱。供应端，焦煤竞拍市场流拍现象增加，焦煤价格出现松动，焦化企业开工积极性较好，焦炭供应有所增加。需求端，虽然铁水产量处于高位，但钢厂厂内焦炭库存有明显回升，采购节奏放缓。在这种背景下，成材价格的下跌成为倒逼焦炭采购价格下调的理由，而焦煤价格回调给焦炭价格提供了下调空间。故而，在集体弱势的背景下，煤焦期货成为黑色系中跌幅最大的品种。从技术面来看，焦煤焦炭期货破位下行，短期内或延续弱势。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格影响权重较高，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。策略上，我们建议投资者观望或等待低位买入机会。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
