重大会议期间，政策预期强化。进口煤通关维持高位，国产煤矿端供给持平，供给整体仍宽松。不过，得益于近期焦煤现货价格的下行，下游焦企开始补库。焦炭方面，焦炭供需边际有所走弱，加上前期炼焦利润已经上行较多，短期炼焦利润继续走阔概率下降。宏观层面和产业层面的分歧延续，煤焦整体走势较为曲折。不过，当下焦炭估值依旧极度偏低，宏观情绪转好预期下，后续仍有修复驱动。建议J09待焦煤企稳再入场做多，多09炼焦利润（J:JM=1:2）离场。