蛋白粕：
周三，CBOT大豆触及两周新低，美豆油下跌约3%，因预期南美大豆丰收，且生物柴油需求存在不确定性。但美豆粕上涨。巴西迎来好天气，作物产量前景良好。阿根廷大豆播种20.1%，较上周提高12.2%，其中核心区域播种35%-40%，南部10%-20%。USDA称，民间出口向未知地销售22.62万吨美豆，向中国销售20.2万吨美豆，24/25年度交付。周四发布的周度出口销售预计在100-160万吨间。海关数据显示，10月中国进口美豆量增长一倍多，但巴西大豆依然是主要来源。国内方面，豆粕偏弱运行，不过远月合约相对抗跌。当前大豆压榨利润良好，且整体库存充足，大豆压榨量保持较高水平。但下游提货积极性有限，豆粕库存降速放缓。由于1月船期大豆采购仍偏慢，未来大豆到港不明朗，对现货构成支撑，豆粕上下空间均有限。操作上，短多参与，或买虚值看涨期权。
油脂：
周三，BMD棕榈油下跌，受出口需求迟滞和芝加哥豆油疲软打压。船运数据显示，马棕油11月1-20日出口下滑1.4%-5.3%。美豆油疲软也给市场外溢压力。原油价格稳定，市场担心俄罗斯供应遭到破坏，而且中国进口有增加，这抵消了美原油库存上升的数据影响。马棕油12月出口关税上调至10%，参考价为4471.39马币。国内方面，油脂表现偏强，棕榈油和豆油上周，菜籽油回落。国内三大油脂去库节奏，但降幅有限。现货市场成交清淡，油厂挺价意愿高。后市菜籽油看政策、豆油关注需求、棕榈油关注进口成本和买船情况。操作上，油脂多单参与同时配置虚值看跌期权。
生猪：
周三，生猪主力2501合约领涨、远期合约跟涨，期价表现近强远弱。当日，生猪1月合约上涨1.27%，3月上涨0.62%，春节前销售转旺成为支持1月报价上涨的阶段性利多。生猪近月2411合约进入到交割月之后价格下行，因交割月成交有限，价格代表性下降。目前，河南生猪市场出栏均价为16.13元/公斤，较昨日涨0.17元/公斤。当地大场120-135公斤良种猪主流出栏价格16.10-16.30元/公斤；中小场120-135公斤良种标猪主流价格15.80-16.00元/公斤，140-150公斤大猪主流出栏价格16.00-16.20元/公斤。下游屠宰企业社会场良种标猪主流收购价格15.80-16.00元/公斤，均重120-130公斤。整体来看，11月集团企业出栏增加，猪价震荡，多空参与积极性不高。11月生猪市场关注焦点集中在节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈之中，春节前季节性需求转旺刺激短期猪价反弹。但是，行业预期春节后生猪市场供大于需，预计猪价延续弱势表现，操作维持反弹做空的判断。
鸡蛋：
周三，鸡蛋主力2501合约窄幅调整，日收跌0.31%，报收3523元/500千克。现货价格延续回调，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.25元/斤，环比跌0.05元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.15元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.44元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平。终端市场消化平淡，贸易商采购积极性一般，销区各市场按需采购为主，部分市场批发价格下跌。期货价格在经历前期回调后，近两日窄幅调整。短期暂时观望，等待方向指引。关注淘汰与补栏情况对未来供给端影响。
玉米：
周三，玉米主连2501合约再度承压，期价以阴线收盘，日内波动区间收窄。价差方面，因淀粉跌幅大于玉米，米粉价差收缩。当日东北地区玉米价格偏强运行，部分地区跟随期货盘面价格上涨，近期东北地区天气转冷，玉米储存条件有所好转，农户惜售心理增强，深加工企业价格稳定，不再继续下调收购价格，购销活动基本平稳。销区玉米市场整体表现稳定，购销活动平稳。北港价格略强，但期货价格出现回落，港口贸易商报价以稳为主。目前下游企业玉米库存尚可，普遍维持在40天以上，12月中上旬到货的签单基本完成，无意大量签新单。西南地区到货以西北货源为主，价格以稳为主，部分地区报价略强。新玉米集中上市期，玉米期价缺乏大幅上行的有效支撑，中期上行预期不变，期价维持震荡上行的判断。
白糖：
昨日原糖期价震荡下行，主力合约收于21.65美分/磅。2024年10月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%。2024年1-10月份累计进口195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。广西制糖集团新糖报价6050~6120元/吨，持平；云南制糖集团陈糖报价6130元/吨，新糖报价6180元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6320~6550元/吨，持平。原糖方面区间格局不变，国内同样难以突破，但近期现货价格企稳，市场情绪回暖，新糖提货排队时间较长。国内保持区间看法，可继续关注买1卖5的套利，未来关注国内压榨进度。
棉花：
周三，ICE美棉上涨1.69%，报收70.42美分/磅，CF501上涨0.18%，报收13930元/吨，新疆地区棉花到厂价为15055元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15287元/吨，较前一日持平。国际市场方面，宏观层面扰动仍需关注，美元指数高位震荡，目前稳定在106以上，地缘冲突同样需要注意。基本面来看，驱动相对有限，本年度美棉库消比偏高，价格承压合乎情理，目前美棉持续上市中，上市进度正常，暂无较多方向性指引，预计短期低位震荡为主。国内市场方面，商品市场多数回暖，郑棉期价重心也有小幅上移。基本面来看，本年度新棉增产，供应宽松已成定局，近期下游需求好转程度有限，纺织企业补库意愿不强，原材料库存偏低，产成品库存累积，且开机负荷未见明显好转。整体来看，郑棉基本面支撑有限，但棉价对此已有反应，后续驱动不足，预计短期震荡区间难破。后续关注12月补库情况。
