【大豆&豆粕】
豆粕主力合约价格震荡偏弱，短期南美天气驱动力度不大，价格反复波动。中期要关注南美天气和出口关税的问题，如果受此驱动，我们倾向于中期对豆粕期货可以逢低买入并配置看跌期权，倾向于保护性看涨策略。长期的大思路我们倾向于南美大豆尚未扩张完毕，另外油脂的强势我们也倾向未结束，豆粕仍要谨慎油脂对其定价带来的高波动风险，需要将下行空间放大，以防止极端风险，所以要注意高位之后还要择机去获利了结和抛空去对冲风险。
【豆油&棕榈油】
棕榈油盘面表现为回调，我们倾向于主要是近期价格走高之后获利了结盘影响。由于长期角度看油棕树面临树龄老化的问题，所以我们倾向于给予棕榈油高价格，并且给予的时间周期也较长，且要防范定价权集中，长周期要防范去挑战历史前高甚至要突破前高的极端行情发生。从长期角度看，预计棕榈油在油脂间是强势的品种。因此对油脂维持择机逢低买入的思路。
【菜粕&菜油】
昨夜郑州菜油期货加仓下跌2.95%，菜粕期货继续加仓下跌4.21%。国内菜系自身基本面供需偏弱，沿海库存数据仍显示菜系供给相对宽松，需求相对疲弱。菜粕短期缺乏独立行情，近期贴合豆粕运行，菜系本身后市仍需持续关注中加贸易摩擦，目前相对平静结果未出。加拿大菜籽收割完毕，目前正处于加紧对华出口阶段，中加贸易政策暂无新变化，但近期开始罢工，暂停走货，后续船期恐受影响。从国内菜系市场来看，目前油厂菜籽供应充足，开机率持续处于较高水平，菜油库存依然维持高位。综合来看，国内菜系期货震荡观望为主。
【豆一】
豆一价格表现为震荡偏弱。豆一预计在仓单高供应压力下，价格还是承压。政策端拍卖暂时没有继续投放。国产大豆和进口豆价差走强，因进口大豆表现更为疲弱，进口大豆方面中期要关注南美天气和出口关税的问题，但是长期思路我们倾向于南美大豆尚未扩张完毕，要谨慎进口大豆底部未探明，进口豆对国产大豆也会带来拖累。短期持续关注国产大豆仓单压力以及政策端的表现。
【玉米】
大连玉米期货继续筑底反弹。国内东北新季玉米现货价格下跌趋势渐弱，虽然近几日东北升温，但下周后半段开始寒潮将至，雨夹雪有助于玉米的最终上冻。另12月还有一大波拍卖需关注。北港库存攀升，集港量增加，南港库存也小幅增长。山东地区出货积极性增加，近期深加工企业门前玉米晨间到车剩余量有所反复，现货价格震荡运行，但现货基准价格还是以东北为主，如东北现货企稳反弹，则期货端也有望结束震荡开始反转。在此之前，玉米期货或继续底部震荡，目前为下跌鱼尾行情，做多时间还需等待。
【生猪】
生猪盘面窄幅回调，部分远月合约仍在继续创新低。市场反馈近期二次育肥动作有所增多，不过屠宰场仍反馈猪多为主。目前中期供应趋增的趋势较为确定，10月能繁母猪存栏继续维持环比增加态势，显示目前至明年8月左右，供应方面大的趋势仍然处在增加态势。这导致盘面远月合约不断下行并持续创新低。本周北方开始降温，关注降温后的需求端能否增量。由于01合约仍有年终季节性需求旺季的预期，表现相对远月抗跌。疫病方面市场反馈今年疫病情况不及上年，总体偏稳定。未来博弈点在于需求端增量以及供应释放和二育出栏的压力。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格平稳，盘面小幅反弹。由于鸡苗销量自6月~9月同比增加，预计今年11月~明年2月期间行业产能仍将进一步增长，长期产能压力依然存在。变数在于未来老鸡淘汰情况对产能的影响。我们看到当前行业养殖利润维持高位，尚不具备老鸡大幅淘汰的驱动。我们认为在产能压力之下，蛋价中长期来看面临趋势性转弱的风险。从期现结构看，盘面对现货存在深度贴水。策略方面，远月合约依然延续逢高空策略。
【棉花】
昨天美棉小幅上涨，美棉最新的周度签约数据好转，11月14日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增31.85万包，创市场年度高位，较之前一周增加108%，较前四周均值增加72%。其中，对中国大陆出口销售净增2.14万吨。昨天国内棉花现货成交一般，基差稳中偏弱；下游开机总体持稳，纯棉纱库存小幅增加，淡季特征明显；截止到2024年11月20日，新疆地区皮棉累计加工总量355.15万吨，同比增幅23.99%，市场预期今年新疆的产量预期在610万吨左右。“特朗普交易”的影响仍要继续跟踪，密切关注抢出口的现象。国内需求进入淡季，开机总体持稳，供给相对充足，且新棉增产，新棉成本确定的情况下对于盘面有一定的支撑，向上的空间因需求偏弱和新棉套保而高度受限，短期郑棉走势偏震荡。操作上，期货暂时观望，期权方面，可以考虑卖出深度虚值看跌期权。
【白糖】
隔夜美糖震荡。巴西食糖出口量较前期明显下降，另外巴西国内食糖库存偏低，印度大概率也无法出口食糖，明年一季度前国际市场供应相对偏紧。国内方面，郑糖走势偏强。市场普遍预计24/25榨季全国食糖产量将继续增加，不过对广西增产幅度存在一定分歧。从遥感数据来看，今年广西大部分甘蔗产区的植被指数同比偏低，我们预计24/25榨季广西甘蔗单产同比将有所下降，产糖量可能会低于市场预期，关注后期生产情况。
【苹果】
期价震荡。目前客商集中在西北地区采购，近期客商采购积极性有所下降，成交量略有减少。销售方面，柑橘类水果集中供应市场，苹果需求略有下降。从交易逻辑来看，全国冷库苹果总入库量同比小幅下降，但是苹果现货价格和期货价格都低于去年同期，因此中期来看仍有反弹空间。另外，年底前后也是需求旺季，需求端的支撑也较强，操作上维持偏多思路。
