近期，欧债危机的相关消息成为主导金价走向的主要因素，黄金的商品属性凸显，然而其避险功能也并未完全丧失。目前金价在1680—1800美元区间振荡，整理中枢由1700美元一线反弹至1750美元一线。在欧债危机全面爆发概率降低、全球经济增速放缓、各国央行开启宽松货币政策周期的背景下，黄金终将“发光”，再次充分发挥其避险和保值功能。

欧盟峰会或将取得实质性进展

在欧债危机持续蔓延、核心国家濒临沦陷、欧元区处于解体边缘之际，本周五即将召开的欧盟峰会便备受市场瞩目。德国与法国想在欧盟峰会上推动修改现有的《欧盟稳定与增长公约》，以加强欧元区成员国的财政纪律，建立自动惩罚机制并允许欧盟委员会监督欧元区各国财政预算，这意味着欧元区朝向更紧密财政与经济协调迈出第一步，标志着欧元区成立17年来经历的首次巨大变革。事实上，欧债危机的根源就在于欧元区实行统一的货币政策和分化的财政政策导致了整体的结构性失衡，进一步加强财政监管有助于防止各成员国由于可以轻松获得救助而产生的道德风险，为各项救助措施的顺利实施做好铺垫，使欧债危机能够长期、根本地得到解决，这样也可以减小德国等施救国家的顾虑，因为其他国家是不愿盲目无偿为危机国家买单的。由于所需经济成本巨大，欧元区解体的可能性不大，只有通过加强财政监管、落实惩罚措施，各项救助措施才能顺利实施。

全球经济增长面临风险

虽然美国11月I制造业PMI指数回升，失业率超预期下降，10月新屋销售和建造支出都有小幅增长，但是欧债危机快速恶化，就业和房地产市场持续低迷，工资税减税等政策到期抑制消费，都将会是阻碍美国经济持续复苏的风险点。此外，欧元区经济出现衰退的概率极大，由于债务危机下欧元区各国不得不紧缩财政，使得经济增速放缓，导致债务问题更难解决，陷入恶性循环。同样，由于欧元区银行持有大量国债且面临减记损失，限制了其放贷能力，也对实体经济造成负面影响。

各央行开启宽松货币政策周期

随着上周六大央行下调美元流动性掉期利率，中国人民银行调降存款准备金率，以及前期印尼央行、巴西央行、澳大利亚央行、罗马尼亚央行、欧洲央行宣布降息，更早还有土耳其、以色列、瑞典的央行先后宣布降息，各国央行宽松货币政策周期开启，这意味着全球将迎来宽松的货币政策环境，会加重各国货币贬值的风险，使得黄金的保值功能凸显，对金价是极大的利好。本周将有四大央行公布利率决议，其中澳洲联储和欧洲央行降息概率较大，这会进一步提振金价。

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