昨天A股创下了3.5万亿的成交额新纪录，但是李大霄却说这个行情值得警惕，因为部分踏空资金不分青红皂白就买进，接下来A股的调整可能要来。

大宵老师说的也并非空穴来风，从港股行情来看，昨天延续跳水，恒生指数收跌9.41%，恒生科技指数收跌12.82%；并且最关键的参考指标，A50当月连续期货昨天收跌10%，并且昨天晚上还在延续下跌状态，很有可能今天A股要开启震荡走势。

但从上证指数ETF昨天的收盘价来看，尾盘抢筹现象依旧很明显，收涨7.40%相较IPOV的溢价率高达5.83%，一定程度上反映了踏空资金的“焦虑”，如果今天A股不能高开，那么这只ETF可能开盘就要下跌。

不过其实也不用太过悲观，虽然昨天的财政ZC有所落空，但现在大盘整体的估值水平，依旧算健康水平，距离历史极值还有很大空间。当前全A的PE（TTM）是19.55倍，处在近三年的峰值水平，但是近10年的话还是比37%的时间段还要低。

而短期大涨后，因为有不少被套的资金可能陆续解套，出现冲高回落的行情其实是很正常的，主要还是要看增量资金尤其是国庆新开户的投资者的承接力度。除非A股出现连续大跌，不然这一轮牛市可能还有空间。

不过，我们普通投资者还是要做好仓位和风险控制，如果场内ETF的溢价率过高，那么可以去买场外的联接基金，比如我现在买上证就是借助的$富国上证指数ETF联接C(OTCFUND|013286)$，持有满7天就可以免费赎回，非常适合把握短线的反弹行情，还没上车的朋友可以考虑一下。

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