A股美护行业共有34家上市公司，其中有8家属于品牌化妆品。《财中社》上市公司研究院对8家品牌化妆品上市公司三季度财务数据进行了整理。

　　从整体情况来看，虽然多家公司营利仍然实现双增长，但相较于此前的高速增长，业绩增速明显放缓。2024年前三季度品牌化妆品板块合计营收为253.97亿元，同比增长5.67%；扣非归母净利润为24.58亿元，同比下降4.99%。

　　从营收来看，在第三季度销售淡季影响下，整个品牌化妆品行业分化加剧，珀莱雅、贝泰妮、丸美股份营收呈双位数增长，此外敷尔佳和拉芳家化营收增速接近10%。其中珀莱雅依托自身大单品策略和多元化渠道布局保持稳健增长，夯实国货龙头地位，前三季度实现收入增速32.72%；丸美股份在眼霜和重组双胶原双重产品布局下，不断完善自身产品矩阵，并通过多渠道全方位进行业绩放量，带动收入增长27.07%；而水羊股份由于处于内部调整期，收入端较为承压，下滑9.84%。

　　扣非归母净利润方面，珀莱雅位列榜首，2024年前三季度扣非净利润达到9.71亿元，同比增长33.81%，表现尤为亮眼。同时，丸美股份和福瑞达的扣非归母净利润分别为2.26亿元和1.51亿元，同比增长率分别达到44.09%和40.09%，均实现了30%以上的增长。相比之下，其他公司在扣非归母净利润方面均出现了不同程度的下滑。

　　行业平均毛利率为66.34%，同比提升2.16个百分点，主要因为部分个股如丸美股份、水羊股份，通过产品及结构升级，实现了毛利率的同比改善，即：丸美股份毛利率较高的重组胶原蛋白系列产品占比提升，水羊股份旗下高端品牌伊菲丹、PA占收入比重提升。

　　PE反映了各企业的市场表现和投资者对其未来盈利能力的预期。从最新的市盈率来看，截止11月19日收盘，上海家化的PE（TTM）为84.8倍，与其他公司相比估值较高。

　　注：文中图表数据来源：东方财富Choice