当前，和诸多行业一样，国内造纸行业也正在艰难地穿越行业周期底部。日前，晨鸣纸业公告，公司部分债务逾期，在行业普遍亏损的情况下，停止部分产能以降低运营成本。

业内人士认为，晨鸣纸业确实面临着短期的流动性问题，但仔细分析晨鸣的股东结构及资产情况，其实还是比较好的，预计目前的困难应该会较快地得到解决。

先来看一下晨鸣纸业的股东结构，最大的股东是寿光国资，这是一家典型的国资主导的地方国企。在造纸行业，多年来晨鸣一直在全国排名是前5强。在大企业比重偏多的山东，晨鸣纸业的营业也排在了第17名。晨鸣纸业每年营收超两百亿元，作为地方经济的重要支柱，其稳健发展对于促进当地就业、增加税收具有巨大作用。

因此，当地政府肯定会出手相救。目前已经比较明确的消息是，地方政府已经成立了专项工作组，相关的情况也已经向上级政府汇报，政府救助态度也是非常明确。这无疑是一个积极的信号，预示着这家头部纸企即将迎来新的转机。

那么具体到如何化债，工作组的思路也是非常清楚，唯一的是要给予一定的时间。第一个比较明确的是，政府会尽快提供一定的纾困资金，以解决企业目前面临的正常运营问题。

最近，中央的化债资金各省都在加快落实，这笔几万亿的资金就算按平均分配到各个县，每个县可以分得100个亿以上。据悉，这次化债资金将分配给寿光125亿，山东省再划拨590亿到潍坊（估计寿光能分到三分之一左右）；而年底只剩下一个来月，因此这些钱预计在近期就可以到位，钱到位后肯定给的是资产较好，但目前比较困难的国资。晨鸣纸业预计能获得的短期资金估计会在20个亿左右，这就可以马上解决其短期的问题。

第二是国有平台资金的注入及引进新的战略投资者。国资的资本注入是各地解决国企困难比较常用的手段，且操作起来也比较便利。此前，晨鸣纸业已陆续引入了建信投资、川发投资、交银投资、厦门国贸等优质战略投资者，持续优化资本结构。

近几年，各地国资频频出手收、并购一些遇到困难的企业，包括房地产企业。纯从投资的角度来看，目前是非常好的时机。

值得注意的是，近年，作为全国领先的供应链巨头，福建国资的厦门建发凭借其深厚的行业经验和强大的实力，收并购了不少的优质企业。公开信息显示，厦门建发此前已通过其全资子公司成功入股阳光纸业，成为其二股东；如果此次能入股晨鸣纸业，将形成更为高效的上下游产业链协同。厦门建发与晨鸣纸业其实早有关联，在晨鸣纸业子公司湛江晨鸣的股东中，就发厦门建发的身影。

此外，来自山东当地的国资力量以及同属造纸行业的阳光纸业，也被市场视为潜在的战略合作者。随着他们的积极入局，晨鸣纸业不仅将获得多元化的资金支持，更可能迎来技术、管理上的交流与融合，促使自身向更高质量、更高效益的方向发展。

第三是聚焦主业，对非主业资产尽快处置。为进一步优化资源配置，晨鸣纸业已组建专项工作小组，由公司主要领导挂帅，对闲置或低效使用的资产进行处置，全力推进非主业资产的处置进程。

抛开主业不说，晨鸣的其他资产还是不错的。晨鸣纸业持有四处位于上海核心位置的优质物业，市场价值超过80亿，处置难度较低。目前比较确定的消息是，晨鸣纸业正在加快处置物业资产，如果这一笔资金能回笼，那么短期的问题就基本上能快速的解决。此前，晨鸣纸业已成功完成对金信期货、拓安塑料及酒店等非主营业务的处置，融资租赁业务规模也大幅缩减。

接下来就是优化资源配置，聚焦公司的核心业务。此前的公告显示，除了挖掘自身运营潜力修炼内功外，晨鸣纸业正积极通过优化产品结构、调整产能布局等措施，提升产品的附加值和市场竞争力，重点做好烟卡、液包卡、食品卡等产品的推广，以适应市场环境的动态变化。晨鸣纸业表示，将持续通过全产业链的整合与优化，发挥“浆纸一体化”优势，提升企业运行效率和质量，不断增强自身在复杂市场环境中的适应能力，夯实企业发展根基，努力实现企业的长远发展。”

可以说，无论是政府还是外部的投资人，“白衣骑士”已经出现，一系列积极因素正在汇聚，预计晨鸣纸业很快就能从当前困境中走出来，展现出更多发展活力与韧性。