作者利益披露：不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。注：个人观点，仅做交流，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。不存在任何荐股行为。

文章转载来源腾讯谢经理聊公司

山子高科技股份有限公司于2011年在深交所上市（股票简称“山子高科”，股票代码000981），下辖国内外百余家子公司，作为一家全球化的企业，山子高科积极布局新能源汽车&半导体双产业链，打造智能网联整车制造、自动驾驶、半导体先进封装材料、汽车高端零部件、出行服务等多产业互联互动的高端制造生态圈。

整车制造作为公司的主营业务，下辖子公司安徽知道新能源科技有限公司以“打造新能源城市物流车新物种”为目标，已实现首款纯电动城市物流车BOX1的量产下线，以专属定制智能电动物流车为载体，为个体司机、物流运输企业、电商平台企业、货主企业等客户提供车辆租售、物流信息、充换电运维等车辆全生命周期管理服务，致力于打造绿色智能物流运力服务平台，建立绿色智能物流全生态服务圈。下辖子公司黑龙江云枫汽车有限公司专注于打造以海外市场为切入点，全面持续开发面向海外市场的整车制造基地，开启哈尔滨汽车产业的新篇章，为重振龙江汽车工业和打造“向北开放新高地”贡献力量。首台车将在2024年6月正式下线，预计年产销量达12万辆以上。

公司当前业务体系（列举部分）

整车制造

半导体

公司当前股价以及财务风险

截止目前（2024.12.3）公司股价近一个月上涨49.26%，近三个月股价上涨96.12%，近半年股价上涨49.26%。公司股价上涨的主要因素来源于市场主力资金的持续性流入以及相关板块减速器领域的主力资金大幅流入，短期内带动了公司股价估值上涨。除此之外投资者也需要警惕的是公司股价估值与市场主力资金呈现出较为紧密的关联性作用，投资者需要注意市场主力资金流出对于公司股价估值造成回撤的可能性风险。

另外从公司当前所披露的财务数据看，公司营收从2020年的79.6亿元下滑至2023年的53.36亿元，公司净利润从2020年的亏损10.87亿元到2023年的亏损20.57亿元。公司营收以及净利润的持续下滑，对于公司二级市场股价估值影响较大，投资者需要公司一定的财务风险。

公司风险提示

1.宏观环境及行业风险

公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商，所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高，全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业，有着较强的市场竞争能力和抗风险能力，但如果其经营状况受到宏观环境的不利影响，将可能造成公司订单减少或执行不及预期等状况，从而对公司经营造成不利影响。

2.行业发展慢于预期的风险

新能源汽车、智能座舱/网联、智能驾驶等是整个行业的发展趋势，但上述领域仍存在整体商业化进度慢于预期的风险进而使行业发展慢于预期的风险，特别是公司欧洲和北美整车客户的业务转型慢于预期。

3.原材料成本上涨风险

近年来公司上游部分原材料价格上涨较快，虽然2022 年下半年以来，相关原材料价格已呈现下降趋势，但仍处于相对高位，公司已经利用整合全球采购资源，提升公司在采购领域的整体议价能力并积极与客户协商补偿，尽量降低原材料价格上涨带来的不利因素影响，但如果未来部分原材料继续上涨，而公司无法对产品价格进行调整或对产品售价的调整不及时，将对公司当期的生产成本和利润产生不利影响。

4.商誉减值的风险

公司通过开展外延式并购发展，导致公司商誉累计金额较大。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。

5.汇率波动风险

汇率波动可能对公司未来经营状况以及账面合并报表时汇率折算带来一定的影响，公司通过业务布局以及一系列金融工具努力控制汇率波动所带来的风险影响。

6.召回风险

产品召回风险是汽车整车及零部件行业的固有风险。汽车变速器和安全气囊气体发生器是汽车零部件的主要组成部分。汽车的实际使用情况复杂，对上述零部件性能的可靠性和稳定性要求较高。尽管ARC＆邦奇集团在其经营历史上未发生过重大召回事件，且已购买相应的产品责任险以应对相应的风险，但如果因产品缺陷造成召回事件，将可能导致ARC＆邦奇集团对相关整车厂商承担违约责任并承担相应的召回费用，对ARC＆邦奇集团的声誉、后续的市场拓展进而对公司的整体经营业绩和盈利水平产生重大的不利影响，提醒投资者注意风险。

$山子高科(SZ000981)$$联诚精密(SZ002921)$$华培动力(SH603121)$#人形机器人赛道火热，泡沫还是风口？#