大科技传来利好，AI、算力、数据闻声大涨，科技风又要炫起来了吗？

大消费、新能源走弱，中线如何看？

美联储降息节奏预期放缓，对A股有何影响？

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一、市场动向及题材热点

1、AI迎利好，科技赛道还要大涨？

深圳发布重磅文件：以超常规力度支持人工智能产业发展，实现“算力供给最普惠、场景应用最开放、产业生态最健全、创新创业最便捷”的产业发展环境，全面发力打造人工智能全域全时全场景应用先锋城市。

深圳是中国改革开放的前沿阵地、科技产业的排头兵，我们经常看到它在战略新兴产业的布局上步子迈得很大，敢闯敢拼的劲头十足。这次用词很燃：超常规、全面发力！看来是要加力加码发展人工智能了！受此利好刺激，AI、算力、数据直接飞了，黑马持有的中证数据盘中大涨超4%，国证算力大涨近5%，国证芯片大涨近3%。

华为创始人任正非先生讲：人类未来最大的产业是人工智能！掌握了人工智能发展先机与核心技术，就等于抢占了全球下一个高端产业链的制高点！从这点来讲，国家加大对AI的投入非常必要，事关未来发展的主动权。目前国内人工智能发展水平与国外差距并不大，甚至有部分能力领先于国外技术。国内大模型如雨后春笋般的茁壮成长，最近国产大模型豆包非常火，累积用户数突破1.6亿人，月活用户约6000万，日活用户约900万，一跃成为世界第二大模型。国内人工智能发展有遍地开花之势，希望国家层面予以合理规划，集中优势资源，对核心技术、核心能力进行攻关突破，让AI能力实现真正的智能化突破，让我们屹立在高端产业链之巅。

今天大科技上涨力度不错，但短线直接大爆发的可能目前看不是特别高。中期来看，有基本面驱动、政策驱动、题材驱动逻辑的不断强化，中线行情没走完，未来值得期待。黑马继续中线持有，如有大的调整择机低吸加仓，今天就不再追进了。

2、大消费走弱，中线如何看？

大消费最近走弱，但市场逻辑并没有转弱，反而会逐渐增强。2025年，促消费将是稳增长的重中之重，相关政策利好会逐步推出，行业复苏有望增强，消费行情也将随之走强。

消费赛道中黑马更看好食品饮料、百货等日常消费，高端白酒、大件家电受经济周期影响更大，而日常消费受经济周期影响较小，经济复苏稍好一些，股市行情走好一些，日常消费就会有明显好转。

3、新能源两大分支，需差别化对待！

新能源两大分支：光伏、新能源汽车，二者走势差别很大。光伏明显走得偏弱，新能源汽车走势偏强，主要原因还是行业基本面景气度问题。光伏去产能正在进行，但反转何时到来不好讲，加上外围关税的影响，压制了做多热情。新能源汽车景气度一直保持良好，加上技术创新不断突破及板块严重超跌，有一定的估值修复逻辑。如果二选一的话，黑马更看好新能源汽车。

4、美联储降息节奏预期放缓，影响几何？

美联储降息靴子落地，却释放出明年降息节奏放缓的信号，美股闻声大跌，纳指重挫超3%。

美联储降息放缓，全球流动性改善的节奏也将放缓，对外资流入A股港股的速度有一定影响，相对来讲港股受到的影响更大一些。另一方面，明年美元利率下调幅度缩减，我们下调利率的幅度也会受到制约，因为我们需要保持汇率的稳定，中美利差不能过度放大。从以上两点来看，对A股有一些弱影响。如果美股因降息节奏放缓而产生大幅回调，导致资金外流的话，那么这种弱影响就会被对冲掉。还有一个变数就是日元加息问题，如果日元超预期加息，将引发套利资金从外围市场撤退，届时处于估值洼地的A股将受益。

事实上，外围对A股的影响只是暂时的、局部的，A股中期行情主要还是取决于国内经济基本面、政策面、资金面及自身运行节奏。黑马对2025年的A股行情高度看好，第三波主升浪在明年爆发的可能较大，具体原因咱们专帖分析。

二、实盘操作与下步计划

今天加仓机器人、红利，一直想低吸中证数据、国证芯片、精准医疗、科创50，但一直没给出我想要的机会点，今天中证数据、国证芯片又飙了，如果实在跌不下来，那就要调整一下操盘策略了。投资成功的诀窍是科学应变，而不是分析预判。

1、机器人

随着智控技术的巨大进步及AI的高速成长，机器人自动化、智能化程度大大提高，应用场景日益丰富，广泛运用于工业生产、地下开采、高空作业、家政餐厅宾馆快递服务以及特殊行业，大大提高生产效率、工作效率，节约人力成本，尤其是用在高危行业可有效避免不必要的伤亡。现在，机器人已成为全球性高增长行业，工业机器、服务机器人、特种机器及人形机器人迎来加速发展期，未来潜力巨大。

技术走势上，遇阻绿线压力而回调洗盘，成交量迅速缩小，主力资金未大幅撤离，企稳后有望再次冲击绿线压力。

连续调整之后，近两日出现下跌抵抗，短线有反弹苗头，但这里暂不能确定是否彻底止跌。一方面大盘还没有明确止跌信号，另一方面机器人指数没有回踩到重要支撑位。短线反弹过后还有再次回调可能，到60日均线或下方橙线处寻找支撑。

黑马是做中线配置，对于短线过于细节的走势并不特别在意，我的策略很简单：回调中低吸加仓，以周定投应对，化短线涨跌的不确定性为中线投资的确定性。下跌中低吸建仓，待下一波主升浪爆发后再择机减仓止盈，这才是正确的交易节奏。大涨之后疯狂追，大跌之后来割肉，这样的操作是不可能赚钱的。

最近机器人调下来不少，刚好是低吸降成本机会，今天按计划加仓持有的$银河中证机器人指数发起式C(OTCFUND|021302)$，后市如有调整继续低吸加仓。

2、红利

央企市值管理新规重磅发布，特别强调提升市场价值表现、牢固树立投资者回报意识、加强分红力度及频次、积极解决长期破净问题。这意味着大量低估值及长期破净央企公司要加大分红力度，同时估值及股价也要合理提升，这对红利资产来讲是中线大利好。

$中泰红利价值一年持有混合发起(OTCFUND|014772)$是黑马精选的优质红利标的，历史收益率大幅跑赢中证红利指数，中长线定投这只产品收益要远高于定投中证红利指数。

从历史业绩来看，表现确实不错。

近2年，同类产品平均下跌10.5%，这只产品逆势大涨33.18%。

近1年，这只产品大涨33.3%，同类产品平均收益只有5.9%。

今年来及近6月，均大幅跑赢同类平均收益整体表现很出色。

看好红利资产的长期投资价值，准备中线配置一定仓位作压舱石。逢市场调整，今天黑马低吸加仓2000。

3、债基

最近市场波动加剧，个股操作难度大增，这时可考虑配置些优质债基来躲避风险，待市场企稳后再把仓位调整过来。

$易方达双债增强债券A(OTCFUND|110035)$是黑马非常看好的一款长跑型债基，成立13年以来年化收益超7%，收益率一路上行，创新高能力很强。

近5年年化收益超8%，比利率债、金融债等纯债产品收益要高很多。其优秀表现得到市场广泛认可，A类加C类产品规模超130亿元，具有很大的规模优势。

近5年收益率高达47.15%，市场排名第2，远超同类产品22.1%的平均收益。

近3年、近2年、近1年、近6月、近3月等各个时段收益率均大幅跑赢同类平均收益。

近1年收益率就高达8.5%，远超银行长期存款利息。

为什么这只产品业绩表现这么好呢？因为它主投可转债，而可转债具有债券与股票的双重属性，牛市中表现出进攻性，熊市中表现出防守性，所以业绩弹性比纯债产品要高很多。

综合来看，不论是长期投资还是短期理财都不错，我先加入自选以便择机配置。

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