为充分发挥期货市场服务实体经济的功能，助力提升国有企业和上市公司风险管理的意识和能力，落实证监会等七部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提出的“加强对产业企业的培训，推动产业企业充分利用期货市场提高经营水平和抗风险能力”的要求，近日，郑商所、深圳证监局、中国上市公司协会和深圳市期货业协会在深圳联合举办了“国有企业和上市公司期货及衍生品业务培训班”，中兴通讯、德方纳米等40余家国有企业和上市公司的100余名高管及相关业务负责人参加了活动。
期货日报记者了解到，本次培训特邀期货市场的资深专家和知名企业人士进行授课，聚焦期货市场功能发挥、当前宏观经济与大宗商品风险管理、实体企业衍生品业务内控及风险体系搭建、期现结合服务实体企业风险管理、套期会计账务处理等重要内容，旨在帮助参会企业树立正确的期货套保理念、建立规范的风险管理内控框架，进而更好地借助期货市场实现稳健经营。
郑商所相关负责人表示，经过30多年发展，我国期货市场已具备服务实体的规模和能力，为实体企业管理风险提供了良好的市场生态。一直以来，郑商所高度重视国有企业、上市公司的市场培育工作，根据他们参与期货市场的难点、痛点、堵点，有针对性地开展了系列培训活动，不断丰富国有企业、上市公司的风险管理工具箱。此外，郑商所还对国有企业、上市公司推出了“产业开发服务项目”，支持期货公司对他们进行“一对一”辅导。
“近年来，由于全球经济恢复缓慢，世界地缘政治局势复杂多变，大宗商品市场和人民币汇率的波动性增加，实体企业管理经营风险的需求也随之增加。越来越多的上市公司开始探索套期保值业务，并通过金融衍生工具管理商品价格和汇率波动风险。”同济大学副教授、避险网联席CEO马卫锋说。
据避险网数据显示，今年11月，有29家非金融类A股上市公司首次发布套期保值相关公告。今年前11个月，发布套保相关公告的非金融类A股上市公司达1408家，较去年同期增加了189家，整体套期保值参与率达26.84%，较去年同期提高了3.3个百分点。
外部环境越是不确定，期货市场的“避风港”和“指南针”作用就越发明显。通过期货交割、期货转现货、仓单交易等“转换”途径，可以帮助企业盘活库存，实现套期保值和风险管控，平稳健康发展。
据宁波中哲能源化工有限公司期现业务经理李锟介绍，产成品、原料、库存的市场价格波动风险是企业经营中面临的主要风险。期货套保业务是管理价格风险的重要途径，也是现代大型企业常用的方法。上市公司和国有企业等大型公司利用期货和衍生品业务开展套期保值，在应对市场风险、稳定生产经营、提升经营效益、实现国有资产保值增值等方面至关重要。
“大宗商品行业的企业，由于原料成本占比高，且原料和成品的价格波动剧烈，导致企业利润不稳定。对企业来说，稳定的运营利润在降低融资成本、提高企业估值等方面有着巨大价值。生产企业熟练运用期货工具，不仅可以管理风险，还可以通过期现结合拓展运营模式。比如，通过对冲保值转移长协大订单风险；通过点价等手段扩大贸易规模；发现套利机会产生新的利润增长点。”李锟说。
尽管我国参与套期保值的企业比例逐年提升，但少数上市公司在开展套期保值业务时，仍存在期货端仓位与现货需求不符、追加保证金未经审议和披露、交易员一人完成决策和交易、信息披露不充分、程序履行不到位等问题。这些都在提示上市公司在开展期货业务时，要注重合规问题。
对于实体企业衍生品内控及风险体系搭建的要点，北京晨实科技总经理王少游认为，实体企业开展金融衍生业务，应该以对冲风险、套期保值为目的。想要达成这种效果，需要搭建相关的内控和风险体系。首先，集团管理层面要落实各主体管控责任，强化套期保值原则，实施分类管控，明确风险管控要求。其次，集团下的企业需要严控业务准入资质，建立年度计划，及时进行报告和披露，配备专业人员和团队，并进行期现一体的科学考核，做到业财一体。最后，在电子化交易时代，大型企业还需要通过数字化的手段管理金融衍生业务，实现多层级、多维度、自动化的管控，在提升业务效率的同时，真正落实内控和风控的要求。
对上市公司而言，首次披露应严格按照公告，以及结合自身生产经营情况充分披露开展套期保值的必要性、与公司日常经营的关联度，充分分析所面临的价格风险及应对措施和应对能力。在定期报告中汇总披露衍生品投资损益情况时，需紧扣套期保值业务实质，结合被套期项目的盈亏状况综合量化分析套期保值的有效性。
长安期货财务负责人谢志军认为，一是衍生品应用的目的要明确。要搞清楚衍生品是用来进行套期保值、管理风险的，还是投资交易获取收益的。目的不同，风险控制的目标和要求也不相同，由此带来的风险控制流程、措施也不相同。二是要有适当的内部控制环境。三是要建立完善的内部控制程序。为防范风险，企业除了要搭建适当的内部控制环境外，还需要根据全面风险框架的要求，将PDCA(计划、执行、检查、处理）的管理循环与衍生品业务特点、要求相融合，能够合理保证相关风险处于受控状态，并兼顾财务核算、信息披露、合规监管要求的业务流程和管理程序。
“此次培训班内容实用、针对性强，既有实体企业的参与情况，又有运用期货工具进行风险管理的案例经验，还有商品期货套期会计的注意事项等，让我们对期货市场的功能、风控体系搭建以及相关业务实际操作有了更深入的认识和理解，对今后企业参与期货市场有很强的学习价值。”多家参会企业代表说。
