上市22年来总市值涨逾两倍，年度收入规模增逾八倍，净利润连续7年实现同比正增长，总分红金额超过300亿元……在推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量方面，中国联通无疑是上市央企中的先行者。

　　“中国联通坚持以价值创造为核心的市值管理理念，积极引导市场形成合理预期。”2024年3月份，中国联通相关负责人在业绩说明会上表示，总结起来就是两个“坚定不移”，第一是坚定不移地坚持高质量发展；第二是坚定不移地坚持尊重和敬畏市场，提升股东回报。

　　灯光熄灭，生产线仍能高效运转；屏幕闪烁，一座城市的排水情况就能够实时更新……在浙江宁波，《证券日报》记者见证了中国联通通过科技创新赋能千行百业转型升级，其以价值创造为核心的市值管理理念已结出累累硕果。

　　打造第二增长曲线

　　稳健向好的经营业绩是价值提升的基础。数据显示，中国联通自2002年登陆A股市场以来，营业总收入由2002年的394.78亿元增长至2023年的3725.97亿元，年均复合增长率约13.4%；公司净利润由44.92亿元增至187.13亿元，年均复合增长率约14%。

　　在此期间，产业互联网等新兴业务成为中国联通新的发展引擎，搭建起公司的第二增长曲线。

　　位于宁波市江北高新区的宁波双鹿控股集团有限公司（以下简称“双鹿电池”）生产基地是全球最大的碱性电池生产基地，最大年产能可达50亿节。在这里，中国联通携手双鹿电池共同打造了全球首条碱性电池智能生产线，无论是生产、质检还是物流都实现了智能化的迭代升级。

　　随着双鹿电池展厅的灯光熄灭，原本隐藏在玻璃背后的双鹿电池生产线清晰地浮现出来，闪烁的绿色灯光以及运转的传送带显示出，这条无人生产线正在微弱的光线下有条不紊地运行着。

　　“这是正在实施生产的5G黑灯智慧生产线，整条生产线大约70米，有122台单机设备正在工作。”双鹿电池总裁办王佼佼在生产基地现场告诉《证券日报》记者，目前双鹿电池的正极环成型、电解液注入以及封口成型等工作均能在黑灯生产线中实现生产全流程统一调度，现场设备、生产管理、物流转运等关键数据能够实现无人化管理。相比传统模式，5G黑灯智慧生产线能够将单条生产线的单班生产效率提高25%，单个产品的生产周期下降20%；同时也将双鹿电池产品合格率提升至99.999%。

　　双鹿电池的故事并非孤例。2022年5月份，中国联通宣布，以军团模式坚持锻造核心优势。截至目前，中国联通已发布18个军团，涉及16个行业，覆盖装备制造、轻工制造、农业、教育等多个细分领域，持续赋能千行百业的数字化转型、智能化升级以及融合化创新。

　　如今，覆盖了产业互联网的算网数智业务已经成为拉动中国联通业绩增长的第二增长曲线。中国联通2024年半年报显示，2024年上半年，中国联通持续做大产业互联网自研产品收入规模；算网数智业务为中国联通带来收入435亿元，同比增长6.6%；在公司总营收占比22.05%。

　　“据测算，一家制造业企业每对数智化转型投入100元钱，就能够大致减少300元的成本。”华泰证券通信首席分析师王兴告诉《证券日报》记者，企业数智化转型的动力强劲，需求将随着经济回暖陆续释放。对于中国联通等通信运营商而言，政企端的转型需求也意味着新的收入增量正在酝酿。

　　加大科技创新力度

　　中国联通的市值管理既着眼于迅速构建第二增长曲线的产业生态，也着眼于科技创新的长期投入。据介绍，中国联通高度重视科技创新对于市值管理工作的重要性，公司在专注当前的同时也放眼长远，持续加大科技创新力度，为未来的长远发展积蓄动能。

　　2024年三季报显示，2024年前三季度，中国联通研发费用为54.4亿元，同比增长26.01%。数据显示，在2014年至2023年的10个完整年度中，中国联通研发支出共计415.09亿元。

　　数百亿元的研发投入为中国联通的科技创新注入了强劲动力。2024年上半年，中国联通对全国海量算力资源实现统一纳管和运营；实现全国云池毫秒级智能调度；打造超2万节点的数据计算引擎；构建“1+1+M”大模型体系……

　　这些科技创新成果不仅完善了中国联通的能力体系，还能够为一整座城市构建起“智慧大脑”。

　　在宁波市生态环境局，中国联通浙江公司生态环境行业专家严金英向《证券日报》记者展示了宁波生态环保的数智化赋能，“我们通过中国联通的算法和AI大模型为宁波市打造了‘智慧大脑’，能够同时为上百个单位和系统提供数据支持，打通多个横向及纵向功能部门。”

　　基于“智慧大脑”的数据处理能力，宁波市生态环境局与中国联通打造了多样化的功能模块。“比如，‘精准治气’和‘数字治水’。”严金英称，“我们现在可以通过算法对未来7天至15天的空气质量进行预测和分析，提前做好预防和管控；也可以整合宁波排水管网数据形成监测数据链，对水环境污染风险进行全面管控。”

　　更多科技创新应用正在酝酿。未来中国联通还将通过地面站、低空无人机以及卫星遥感等技术，助力宁波市生态环境局构建起全域互联的生态环境立体感知体系，形成面向多领域的立体监测网络。

　　持续提升股东回报

　　近期，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，中央企业要将市值管理作为一项长期战略管理行为；用好市值管理“工具箱”。

　　在中国联通的市值管理“工具箱”中，投资者回报的表现尤为亮眼。在中国联通A股上市的22年里，公司累计现金分红次数已达25次，累计现金分红总额达335.94亿元。

　　据中国联通相关负责人介绍，公司一直将提升股东回报视为市值管理工作的两个“坚定不移”之一。2024年中国联通在长远稳健积蓄增长动能的同时，坚定地提升对股东的回报，2024年的分红派息率不会低于2023年水平。

　　上市22年来，中国联通持续完善公司治理、信息披露和投资者关系管理工作，服务保障董事会运作，持续优化信披制度，创新开展投关活动。

　　具体来看，中国联通高度重视与资本市场的沟通交流，持续加强与资本市场的良性互动，举办多次线上、线下路演活动，并积极举办反向路演，向投资者展示中国联通向数字科技创新企业转型的坚实步伐。此外，以“网络直播+文字互动”方式召开年度及半年度业绩发布会，实现与全球投资者的高质量沟通。

　　中国联通相关负责人表示：“公司自上市以来，始终将提升上市公司投资价值作为推动高质量发展的重要一环，努力回馈广大股东。”

　　中国联通宁波公司杭州湾新区分公司副总经理陈希茜告诉《证券日报》记者，近年来，中国联通圆满完成北京冬奥会和冬残奥会、全国两会等最高等级通信保障任务，持续为重大活动提供通信重保服务，成功从技术上支持“云外交”，有力彰显了“国家首席、政府首选、人民首信”的担当作为。

　　如今，中国联通科技创新企业的新“名牌”日趋清晰。在5G、AI等新技术的推动下，中国联通的角色已经从提供网络连接的通信运营商迈向提供定制化解决方案的科技创新公司，持续向具有全球竞争力的世界一流科技服务企业迈进。