1月3日，市场全天震荡走低延续跌势，创业板指创去年10月8日以来调整新低。截至收盘，沪指跌1.57%，深成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。

　　板块方面，贵金属等少数板块上涨，微信小店、旅游、零售、教育等板块跌幅居前。

　　全市场超4700只个股下跌，逾百股跌停，连续3个交易日超4000只个股下跌。沪深两市全天成交额1.27万亿元，较上个交易日缩量1287亿。

　　今天大盘仍在缩量下跌，日线眼瞅又是3连阴了。

　　而这个“又”，其实值得关注。

　　如图所示，本轮行情以来，大盘除10月8日至10月11日是4连阴之外，后续的连阴都止步于3天。虽然本周二，我们才经历了“八年收阳、今年收跌”的意外惊吓，但如今历史一幕重现，仍不失为一个博弈点——

　　3连阴（甚至极限4连阴）后，市场短期修复的概率较大。

　　而这个随时可能出现的短线修复，究竟是反抽还是反弹，自然要临盘观察才知道。此前4次连阴后，反弹与反抽情况各占一半。

　　当然，前几次连阴与这次有一点是明显不同的——击穿60日线太过容易。对偏谨慎的股民来说，这样的左侧买点，与反弹形成后的右侧买点相比，风险还是稍大，因此并非一定要参与。

　　三连跌缘何产生？

　　昨晚，在市场心神不宁之际，证监会发声稳定军心，辟谣了几篇“小作文”。

　　这些谣言包括，所谓“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”以及“保险公司大额赎回公募基金”。有观点认为，这些原本流传在机构圈子里的谣言，就是本周二及周四市场下跌的导火线。

　　那么，监管辟谣后，市场为何仍然在跌呢？

　　首先要指出的是，上午大盘确实有止跌尝试；午后随着国债期货回落，盘面上再次出现了资金进场抄底。

　　但随着时间来到1月份，确实有一些外部条件发生了变化，影响市场资金的进攻性。

　　综合市场近期观点来看，主要包括：

　　1）去年12月重要会议定调后，市场进入了政策真空期，原因在于重要政策细节有待于3月的“两会”落地；

　　2）在缺乏政策指引的情况下，本月上市公司要陆续发布年报业绩快报，为避免踩雷，市场的风险偏好暂时也很难提升；

　　3）资金面上，年底各类经济主体中投资口袋偏紧，往往需要放水对冲，但目前还未降准降息。市场仍需等待增量资金进一步进场。

　　华安证券认为，1月市场预计难现显著向上机会，因此大的配置方向上应规避高弹性和前期涨幅靠前品种，而突出稳健品种。建议关注三条主线：

　　第一条主线是春节前具备良好配置契机和性价比的高股息，包括银行（保险）、煤炭、石油石化。

　　第二条主线是政策提振及景气有望改善的部分消费品，包括汽车、家电、农牧，但需要注意的在于政策落地可能成为兑现的窗口。

　　第三条主线是科技板块中估值仍有提升空间及存在景气改善的通信和电子。

　　跨境型ETF再放异彩

　　ETF产品方面，今天的涨幅榜也有一些值得关注的变化。

　　首先是跨境型ETF纷纷领涨。如标普油气ETF一度大涨超6%，尾盘回落；此外标普生物科技ETF、中韩半导体ETF、日经ETF、港股消费ETF等也有不错表现。

　　消息面上，2024年，全球能源安全压力有所缓解，但保障能源安全依然是许多国家的优先事项，许多石油公司更加重视油气业务。在此背景下，全球油气投资保持复苏态势。

　　IEA《世界能源投资报告》预计，2024年，全球上游石油和天然气投资将增加到5700亿美元左右，比2023年增长7%，而2023年的投资则实现了9%的增幅。

　　此外有业内人士认为，QDII基金规模的快速增长，一方面得益于全球资本市场的回暖，为QDII基金提供了更多的投资机会；另一方面，也反映了国内投资者对海外市场投资需求的不断增加。随着国内居民财富的增长和全球化配置需求的提升，QDII基金作为连接国内投资者和海外市场的桥梁，其重要性日益凸显。

　　另一方面，得益于A股黄金板块上涨，场内部分黄金、有色主题ETF也逆势飘红。

　　数据显示，这些ETF主要跟踪SSH黄金股票指数（即中证沪深港黄金产业股票指数）和工业有色、国证有色和有色金属指数。

　　消息面上，12月官方制造业PMI报50.1%，连续3个月维持在荣枯线上方，其中新订单和新出口订单均上升0.2个百分点，新订单连续四个月上升，有利于制造业景气度延续，此外建筑业和服务业PMI均大幅改善，表明经济数据的环比改善正在发生，政策效果逐步释放。整体来看，随着海外进入降息周期，在国内经济复苏和海外利率下行的场景组合下，工业金属将显著受益，有望开启新一轮景气周期。