英伟达等AI“卖铲人”，又迎来一则利好消息！
日前，微软总裁布拉德·史密斯表示，该公司2025财年（截至2025年6月）计划投资800亿美元（约合人民币5856亿元），用于建设AI数据中心。
在资本市场上，近十多年来，微软股价持续上涨。数据显示，自2013年以来，微软股价累计涨幅超过1850%，最新市值为31476亿美元，折合人民币约23万亿元。
有分析人士指出，微软的巨额投资，再度升级了互联网巨头之间的AI竞赛。当前，全球对人工智能的投资激增，人工智能需要巨大的计算能力，推动了对专业数据中心的需求。而数据中心的大部分支出，都用于英伟达等公司和戴尔等基础设施提供商的高功率芯片。因此，在AI时代，英伟达等“卖铲人”成为最大的受益者。
另有分析师表示，算力集群高密度化发展，对服务器及机柜散热提出更高要求，有望拉动间接蒸发冷、液冷散热设备需求。此外，交换机、光互联、铜链接、电源、AIDC、AIOT细分产业链环节，也将从中受益。
微软“狂投”800亿美元
美国当地时间1月3日，微软宣布了一个雄心勃勃的计划，再度升级了互联网巨头之间的AI竞赛。当天，微软总裁布拉德·史密斯在微软官网的一篇博客文章中宣布，该公司计划在2025财年投资约800亿美元，用于开发数据中心，以训练人工智能模型，并部署人工智能和基于云的应用程序。
史密斯表示，展望未来，人工智能有望成为改变世界的GPT。“AI有望推动每个经济部门的创新和生产力。在美国全国范围内，新一代AI公司正在涌现，每家公司都利用AI模型和芯片的快速发展，现在从图形处理单元 （GPU） 转向带有张量的AI加速器。在整个经济中，软件程序正在被重新设计，以作为支持AI的应用程序运行。”
史密斯称，如果没有建立在大规模基础设施投资基础上的新伙伴关系，这些进展都是不可能的，这些基础设施投资是人工智能创新和使用的重要基础。在2025财年，微软计划投资约800亿美元，建设支持人工智能的数据中心，以训练人工智能模型，并在全球部署人工智能和基于云的应用程序。史密斯说，“总投资的一半以上将在美国，这反映了我们对这个国家的承诺和对美国经济的信心。”
“然而，我们的成功取决于一个广泛而有竞争力的技术生态系统，其中大部分是基于开源开发的。这包括我们的长期竞争对手、芯片供应商、应用公司、系统集成商、服务提供商，以及数百万使用我们产品为客户创建定制解决方案的软件开发人员。使这一切成为可能的大型数据中心，是由建筑公司、钢铁和其他制造商建造的，以及电力和液冷的创新进步，所有这些都依赖于大量熟练的电工和管道工，包括有组织的工会成员。所有这些团体共同使技术部门成为美国和世界的经济支柱。”史密斯说道。
人工智能需要巨大的计算能力，推动了对专业数据中心的需求。因此，微软一直在投资数十亿美元来增强其人工智能基础设施，并扩大其数据中心网络。在截至2024年6月的上一财年，微软在资本支出上花费了500多亿美元，其中绝大多数与人工智能服务需求推动的服务器场建设有关。
根据Visible Alpha的数据，分析师预计微软2025财年的资本支出将达到842.4亿美元。微软在2025财年第一季度的资本支出同比增长5.3%，达到200亿美元。2024年10月，微软首席财务官艾米·胡德表示，第二财季的资本支出将环比增加。
根据Omedia研究报告显示，2024年微软向英伟达购买AI芯片的数量，远超包括Meta、亚马逊、谷歌等其他厂商。它在2024年购买了超50万份H系列显卡，而其他厂商的购买量仅仅是微软的一半。
呼吁特朗普不要过分监管AI
在上述文章中，史密斯还呼吁美国当选总统特朗普不要对人工智能“过分监管”，而应通过教育和在国外推广美国人工智能技术来保护美国在人工智能领域的领导地位。
史密斯称，美国无法承受通过严厉的监管来减缓本国私营部门的发展。相反，该国需要一个务实的出口管制政策。史密斯写道，“美国当前的政策重点应该是确保私营企业能够在有利环境下继续发展。如果特朗普政府能够制定强有力的国家人工智能人才战略，并利用人工智能提高政府本身的效率和效力，那么它将使美国走上一条充满希望的道路。”
在谈及人工智能竞赛时，史密斯表示：“对美国来说，最好的回应不是抱怨竞争，而是确保我们赢得未来的竞争。这将要求我们迅速有效地采取行动，推动美国人工智能成为更好的选择。”
彭博社指出，数据中心的大部分支出都用于英伟达等公司和戴尔等基础设施提供商的高性能芯片。大规模的人工智能服务器场需要大量电力，这促使微软达成协议，重新开放宾夕法尼亚州三里岛核电站的一个反应堆，该核电站在1979年发生了臭名昭著的部分熔毁。亚马逊和谷歌也签署了核能协议。
AI领域的投资机会有哪些？
摩根士丹利此前曾预测，到2025年，科技巨头亚马逊、谷歌、微软和Meta资本支出方面将总共投入约3000亿美元，主要用于支持生成人工智能和海量语言模型的发展。这一庞大的投资计划凸显了这些公司在人工智能驱动创新领域的重大战略。
在这些公司中，亚马逊和微软的预计支出较高，分别将达到964亿美元和899亿美元。谷歌和Meta的预计支出则分别为626亿美元和523亿美元。这些投资反映了各公司的战略扩张方向，其中谷歌侧重于通过改进搜索、YouTube等产品来增加收入，Meta则专注于效率、生产力和精细运营。
国内互联网厂商也正在大力投入AI。开源证券蒋颖指出，终端客户对AI智算需求旺盛，互联网厂商加大AIDC、服务器等算力基础设施采购力度。2024年前三季度，BAT总资本开支为867.21亿元，同比增长119.80%。其中，2024第三季度总资本开支为362.30亿元，同比增长117.15%，环比增长57.93%。2024年服务器资本开支方面，据Omida数据，全球服务器资本开支约为2290亿美金，其中，字节跳动资本开支约为80亿美金，腾讯约为60亿美金，阿里巴巴约为30亿美金，互联网厂商持续投入算力基础设施建设，算力集群高密度化发展，对服务器及机柜散热提出更高要求，有望拉动间接蒸发冷、液冷散热设备需求。
国盛证券分析师宋嘉吉等人表示，传统IDC针对“广覆盖”通用计算需求，AIDC则面向AI、大数据、高性能计算的“深计算”需求。在AIDC时代，第三方IDC公司的核心竞争力将围绕技术能力、客户资源和运营效率展开。
中泰证券分析师陈宁玉指出，OpenAI推出全新o1等系列AI模型，字节豆包App用户增长迅猛，复杂推理能力显著增强。博通ASIC芯片放量预示推理算力需求放量，博通预计2027年AI XPU和网络市场达到600亿—900亿美元。AI推理时代人形机器人、汽车FDS、AI手机、AI玩具、AI眼镜等端侧AI百花齐放，AI在各个领域应用有望快速发展，驱动新一轮生产力革命。AI训练+推理双轮驱动，拉动整体市场算力基础设施需求，同时推动网络连接与终端侧技术创新来适应新需求变化。AI推理时代将重塑数据中心产业链，高性能算力网络要求将推动网络技术迭代，超以太网、CPO、硅光、铜连接、AEC等新方案导入，AI集群算力+功耗上升趋势液冷、高端电源、AIDC结构性需求增加。看好交换机、液冷、光互联、铜链接、电源、AIDC、AIOT细分产业链环节机会。
