曾几何时，市场间悄然流传着“腾 10 亿”的名号，仿若一个初露锋芒的侠客，以每日 10 亿港元的回购力度初涉江湖，小试牛刀。而如今，其已然蜕变，“腾 15 亿”的赫赫威名不胫而走，宛如练就绝世神功的大侠，连续 6 日，每日豪掷 15 亿港元回购自家股票，这般一掷千金的豪迈，恰似惊鸿照影，在资本市场的天空留下绚丽夺目的光影。自 2021 年启幕的这一轮漫长回购征程，腾讯仿若一位不知疲倦的行者，几乎月月都投身于重塑公司股权架构的大业之中，精心挑选、回购自家股票，如同雕琢传世美玉，每一步都倾注心力，力求完美。$腾讯控股(HK|00700)$$贵州茅台(SH600519)$

时光回溯至 2024 年 5 月 17 日，腾讯控股开启了新一轮的回购华章。截至当下，在这轮回购的宏大叙事里，腾讯已不动声色地回购了 2.6 亿股股票，占总股本的 2.755%。这一数字，仿若一颗闪耀在股权星空中的新星，承载着公司战略布局的深意，亦为股东们勾勒出一幅充满希望的远景图。回购注销股票之举，恰似一场无声的甘霖，滋润着股东们的心田，堪称另类“分红”。2024 年，腾讯控股分红金额高达 320 亿港元，若仅从分红账面观之，对应 1%的股息率，不过是冰山一角。但若将回购注销的股票纳入财务的“魔法盒”综合考量，算起来，股息率竟也能达到 3.8%左右，乍看仿若一座隐匿在迷雾中的宝藏，散发着诱人的光芒。

然而，当我们拨开表象的迷雾，深入探究腾讯控股股本的沧海桑田，却发现内里另有乾坤。遥想 2022 年三季度，公司股本犹有 96.18 亿股，仿若一片繁茂的森林，树木葱茏。可如今，股本已悄然缩减至 92.25 亿股，仿若秋风扫过，落叶飘零，缩减幅度达 4.3%。但资本市场的故事从不简单，腾讯控股在持续回购的同时，因行使股份期权，股本又如春草遇雨，悄然滋生、持续增加。如此这般，回购的股票数量虽多，却被股本的反向变动悄然“吞噬”一部分。细细推算之下，腾讯控股的真实股息率，实则仿若隐匿在深海的明珠，远低于表面所见的 3.8%，让人不禁感叹资本市场的波谲云诡。

反观 A 股市场的贵州茅台，恰似一位遗世独立的隐者，屹立于白酒之巅，散发着醇厚悠然的韵味。其股息率 3.7%，虽无腾讯那般回购带来的复杂变数，却如同一坛陈酿，越品越香，真实可触。茅台以其稳健经营、持续分红，为投资者编织了一个安心的投资之梦，宛如冬日暖阳，温暖而可靠。

腾讯控股的回购风云与股本变迁，交织成一首跌宕起伏的资本史诗，每一个音符都跳动着策略与博弈的火花；贵州茅台则以其不变应万变的沉稳，书写着属于自己的投资传奇。在这充满变数与机遇的资本市场，投资者仿若逐浪的渔人，需凭借敏锐的眼光与智慧，辨清方向，方能在财富的海洋里捕捞到属于自己的珍馐，驶向成功的彼岸。