关于银行的思考之二

银行正在走主升浪的行情中，五大行处于中后段，或许还有30 ％－50 ％的上升空间（但涨多了就要注意波段调整的风险，五大行平均涨幅在70 －100 ％左右了，当市净率达到0.7到1左右一定要注意控制风险）。

五大银行打出空间后横盘，股份行跟上填补空间，接下来是地方农商行补涨（此品种涨的或更疯狂），就这样一个一个轮回上行，直到泡沫产生。

股份制银行和地方农商行或许还有50 ％－100 ％的上升空间。

银行股涨，并创新高的原因：PB ，PE非常低，长期低迷接近破产价，银行每年ROE稳定在百分之十几，每年稳定分红（5 ％一6 ％ 超银行理财产品收益率），经过一年多上涨，分红还在4 ％一5 ％左右，在利率持续走低的现在，凸显分红率高的特点。大行有国家信用，加上大行原先各大主动型基金都是低配置，稍微一买就会上涨。国家队汇金、国新投资近二年多一直在大规模买入国有大行、50 ETF、300 ETF等指数型基金，主动攻击性上升。最近险资也在加大买高息股的银行等公司，多种因素共同决定银行上涨。

近一二年谁在买银行股？主要是汇金等买入被动型指数基金，主动型基金加上保险公司在近半年来不段加大买入力度，中小银行股在近半年来，正在加速补涨，有的半年内涨升了60 ％以上。

等五大行和所有的银行交易拥挤了。拥挤了也就要散了，这是市场不变的规律。

2024年持续走强的“风口“板块居然是在过去10年间长期岿然不动的五大银行。是因为业绩好而性价比高吗？显然不是！根据最新公布的财务报告看，银行的经营面临很大的挑战，营收与利润没有增长，而资产质量明显下降。股价水涨船高背后，只与国有大行的高股息、高分红属性息息相关。我们不妨大胆猜一下，这一轮结构性行情发展下去，会否最终演化成各路资金蜂拥而至把五大银行股价炒到像2020年白酒，2021年新能源这样的估值水平……然后高呼银行股是YYDS（永远的神）？

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