1、去年正丹股份的逻辑：TMA全球产能25万吨，英力士 7 万吨产能关闭，全球产能减少 30%。正丹股份 8.5 万吨。TMA的价格从2023年8月1日的12450元/吨上涨到2024年8月5日的53500元/吨，涨幅达到了329.72%。

2、碳酸锶行业总产能16万吨，河北辛集化工4万吨产能（占行业产能25%），碳酸锶龙头企业之一的河北辛集化工面临破产重整，会导致整个行业供不应求。碳酸锶供给端收缩预期接近于TMA的情况，价格有望大幅上涨。

3、另一方面，2025年碳酸锶面临重大环保技改要求，现有的间歇碳化法工艺需要停产/减产，中小企业的产能面临出清。有望进一步刺激价格上涨。红星发展，是首个完成技改要求的企业，没有这个担忧。

4、红星发展是国内碳酸锶龙头企业（3万吨），极大利好。同样利好金瑞矿业（2万吨）。

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