我们认为在市场震荡筑底过程中，投资者可开始布局，逐步建立仓位。在政府调结构转变经济增长方式的决心异常坚定的背景下，应把握以下几条投资主线：一、从传统产业转向新兴产业仍是未来很长一段时期的投资主线；二、穿越周期，关注大消费。改善民生是重要目标，而消费增长也是在投资放缓、外需疲软情况下的经济增长主要驱动力；三、新疆板块仍是区域投资机会中的亮点。
6月重点推荐股票组合：银座股份（600858）、哈药股份（600664）、康美药业（600518）、数字政通（300075）、上海凯宝（300039）、四维图新（002405）、新纶科技（002341）、中信证券（600030）。
相关个股未来半年估值中枢一览：
银座股份（600858）：具垄断性优势的山东连锁商业龙头：银座股份以其强大的垄断性优势和覆盖全业态的经营模式将市场掌控能力发挥到了极致，这使山东成为其他外来竞争者难以企及的、具有较高壁垒的消费市场。我们认为公司是攻防兼备的品种，预计2010-2012 年EPS1.00、1.30和1.80 元。考虑到大股东具备持续资产注入预期，及未来200 亿大市值区域零售商的诞生， 35元。
哈药股份（600664）：公司已经成为稳健成长、估值安全、“大而美”的医药蓝筹股，公司虽为大型综合性国企但经营机制灵活并存在进一步业务整合与管理改善预期，产业链面宽纵长，新医改明确受益，财务健康，业绩稳定成长并显提速之势，颇具医药蓝筹股潜质。我们预计10 年收入和净利润将分别达到128 亿元、11.6 亿元，10-12EPS0.94、1.08、1.24 元。当前估值偏低并具有明确的资产注入预期。公司未来半年的估值中枢为27 元。
康美药业（600518）：公司是中药饮片行业龙头，业务已贯穿中药饮片上下游全产业链，具备中药饮片、中药材贸易、食品保健品、中药材交易市场等多个增长点，未来持续高增长。目前股价有一定安全边际，但若考虑到公司收购中药交易市场后的影响，我们认为公司股票价格还有较大提升空间，预计公司2010-2012 年每股收益0.46 元、0.62 元、0.81 元，同比分别增长55%、35%、31%。公司未来半年的估值中枢为17 元。
数字政通（300075）：公司是基于GIS 应用的电子政务平台(包括数字化城市管理、国土资源管理和规划管理等)的提供商。数字化城市管理是目前公司的主要收入来源，近两年占比均在80%以上。我们预期公司发行后2010-2012 年对应EPS 分别为0.97元、1.53、2.12 元。目前软件行业可比公司10 年平均PE 为57 倍，考虑到目前公司的处于高速成长期，市盈率处于行业平均水平，PEG仍处于1近，未来存在估值溢价。公司未来半年的估值中枢为80元。
上海凯宝（300039）：公司近年经营业绩较为出色，2006-2008 年营收和净利润的年均复合增长率分别达到52.5%和66.2%。公司主打产品---痰热清扩产是未来增长的主要推动力。目前公司的生产产能已经饱和。2009 年度，痰热清销售量约为1900 万支，同比增长约20%，这个增长主要来自于痰热清原料熊胆粉提取物收率的提升（从2008 年度的16%提升到2009 年度的19.5%）。从工艺改进的潜力来看，熊胆粉收率还有望继续提升，这也将会提升未来公司产品的毛利率水平。预期公司 10/11 年EPS 为0.71/1.10 元，公司未来半年的估值中枢为38 元。
四维图新（002405）：公司主要从事导航电子地图的研发、生产、销售和服务，是国内导航电子地图的龙头企业。公司产品主要应用于车载导航、消费电子导航和电子地图服务，其中车载导航和消费电子导航是公司主要收入来源，占09 年收入比例分别为57.17％和35.02％，电子地图服务是公司未来收入增长方向。电子地图行业自然垄断特性明显，注定是寡头垄断的市场。我们预测公司2010、2011、2012 年EPS 分别为0.46、0.65 和0.85 元。公司预计未来三年行业复合增速将达到34%。公司未来半年的估值中枢为45 元。
新纶科技（002341）：公司是集防静电/洁净室耗品研发、生产、销售、净化工程，超净清洗服务一体化的防静电/洁净室行业系统解决方案提供商，是国内防静电/洁净室行业龙头企业，技术水平行业内领先。公司的收入来源分为三个方面：防静电/洁净室耗品的生产销售；净化工程服务以及超净清洗服务。募集资金2.16 亿元用于苏州新纶防静电/洁净室消耗品扩产、苏州新纶防静电/洁净室人体装备扩产、新纶整体运营系统平台三个项目的建设。预计公司09-11 年每股收益分别为0.8 元、1.2 元和1.7 元，年复合增长率50%。公司属于典型的新兴行业，无可比行业，PEG低于0.8倍，我们认为公司未来半年的估值中枢为35元。
中信证券（600030）：公司是拥有国内所有创新业务的全牌照证券龙头。直投业务发展迅速，2010 年下半年将计入利润兑现期。进入农行IPO 承销团奠定全年投行业务收入基础。公司佣金费率下降较快，但是由于中信证券在经纪业务的布点上基本都在国内一线城市，这些城市的佣金战已经接近尾声，佣金费率的下调空间不大。公司2010 年具有直投、融资融券、股指期货等多重热点因素。假设公司出售中信建投60%和华夏基金51%的股权，在不考虑兑现投资收益情况下，预计2010 年每股收益为1.14 元。我们认为公司未来半年的估值中枢为25 元。（广发证券研究中心）
