若您要问我，“熊市中什么类型的投资人‘’的最快？”。那我一定会斩钉截铁地告诉您，“那些在熊市中自始至终都充满信心的投资人必然会最先离我们而去”。如若您再问我，“什么样的投资人在熊市中能够幸运地存活下来？”。那我会很肯定地告诉您，“只有那些在熊市中谨小慎微、唯唯诺诺的投资人，他们才有可能存活下来”。
生存与灭亡，这是每一位投资人在熊市中所必须面对的严峻课题。正如先前文中所说，熊市中能够幸运地存活下来，那才是最为重要的，而此时现金将显得格外珍贵。惟有当你在熊市末期依然可以毫发无损，那未来才有可能分享牛市的盛宴。而对于那些在熊市中英勇就义的“烈士”们而言，他们将无缘见证牛市的来临。
现金对于投资人而言，犹如士兵手中的子弹，我们应该如士兵战前珍惜每一颗子弹般地珍惜我们手中现有的资金。市场中每天都会有机会产生，但并非每一次机会我们都必须去予以把握。
正如前文所述，当下市场已经进入熊市中的慢跌阶段，该阶段有别于先前的快速下跌。快跌虽惨痛，但不乏酣畅之意。然而，慢跌犹如钝刀割肉，使人始终处于痛苦煎熬之中。该阶段不但是对一直以来持有股票的投资人进行反复折磨，其同样还在不断考验场外投资人的判断力与忍耐力。
熊市中的操作机会总是若隐若现，热点板块切换异常频繁，似乎有意与投资人躲猫猫。在此等状况下，许多投资人定然按耐不住寂寞，总想利用自己的“聪明才智”去挑战一下熊市的威严。于是乎，悲剧就此产生。
回到当前市场，一幕幕的悲剧似乎正在不断上演。从股指层面上看，似乎给人一种下跌无力之感。各位是否还曾记得，笔者在上一文中就曾谈到，“此阶段股指的下跌速率或因权重股的企稳而有所减缓，但对于‘三高’个股而言，（高ＰＥ、高ＰＢ、高股价）下跌之门才刚刚予以打开。股指的欲上还下走势，时刻牵动着投资者的神经。时而的快速上涨之后，总是伴随着再一次下跌的来临”。当下的市场正在如此演绎着。
从上证指数日线图上我们可以发现，经过５月３１日及６月１日的下跌之后，Ｋ线图上似乎出现了缩量止跌信号。加之此处临近５月２１日的低点２４８１点，这就足以令一部分投资人浮想联翩。“缩量盘底”、“Ｗ底”之类的乐观言论再度重现市场。但在笔者看来，近３日的走势并非如大家所认为的那样乐观。
首先、上证指数近３日的上冲高点依然低于６月１日的高点，这只能视作为对５月３１日以来的下跌所做出的一种反抽举动，甚至连反弹都谈不上。
其次、上证指数依然受到５日均线的压制，甚至演变到不敢去主动触碰的地步，弱势之态可见一斑。月线图上的ＭＡＣＤ也已“叉”，中期走弱已成定局。
再次、关于缩量。很多人认为，此处的缩量说明跌动能不足，符合底部特征。当然，笔者承认此处跌动能不足的判断，但并不支持底部的说法。
我们知道，如果是在不断下跌的过程中出现连续缩量，那我们可理解为下动能不足，且市场悲观情绪浓厚。反观当下，我们依然时常可以看到盘中的抵抗性反抽，这说明投资人信心并未完全丧失。然而，反抽过程中的缩量与冲高回落过程中的放量，又再次明白无误地告诉大家，此点位仍然无法吸引场外资金的跟进，而盘中的反抽仅仅是部分套牢资金的生产自救行为，其目的无非是诱使冲动型投资人前去接盘。当然，反抽过程中也存在一些高抛低吸的Ｔ＋０操作。
最后、近期Ａ股市场走势似乎有意与外围市场背道而驰。外围暴涨，我们高开低走。外围暴跌，我们低开高走。这一诡异的举动似乎还是为了忽悠Ａ股市场投资人，真真假假的目的依然是为了折磨大家的心智。
由此看来，笔者更愿意将近期的市场表现理解为危重病人在弥留之际所出现的抽搐反应，其最终结果想必也是不言自明的。
放眼市场外部变化，我们同样找不到可以就此看多的理由。近期银行间拆借利率大幅飚升，加之部分商业银行拉存款现象的产生，这无不预示着流动性正在极度趋紧。去年９.７万亿信贷投放已经使银行资金捉襟见肘，再加上今年年初至今央行３次“提准”的举动，均可预见银行间市场资金的吃紧。当下或许只有通过加息举措才有可能促使会资金回流银行体系，缓解银行现金头寸不足的窘境。而下周市场即将迎来又一个加息“时间窗口”，投资人应引起充分觉。
在流动性日复一日地趋紧状况下，股市焉能走好？如果说此时投资人依然觊觎部分中小市值题材股的交易性机会，那笔者还能理解。但如若此时有人大谈特谈大盘权重股的投资机会，那笔者将十分敬佩其异于常人的想象力。
从宏观经济层面去理解，中国经济增长势头已出现拐点，这从已公布的５月份ＰＭＩ数据中可见一斑。同时，在楼市调控策依然意犹未尽之时，地方债务平台问题又再度浮出水面，这足以成为下半年宏观经济增速放缓的有力佐证。
从外围情况看，欧债危机的负面影响仍未完全消除，而危机的蔓延将进一步拉低中国经济的增长率，影响到相关上市公司的下半年经营业绩。
综上所述，当前无论是外部环境还是内部因素，都无法促使我们乐观地看待接下来的市场走势。因此，当下我们与其盲目乐观，还不如继续谨小慎微地耐心等待。此时的耐心可能远比信心来的珍贵，或许６月看球远比看盘来的实惠。
