倘若“就市论事”地认为，行情已经就此开始转弱还为时过早。原因在于，只要11月3日美联储不明确放弃量化扩张举措，则无碍之前超额印发、如今超低利率所导致的全球流动性泛滥局面，更不会改变A股市场“三流合一”的流动性环境，我们近日提示，研究数据显示，9月份央行准货币中的其他存款（客户保证金计入此项）突增了2.7万亿，由8月的1.9万亿猛增到近4.6万亿，而定期存款相应减少了2.7万亿。很显然，“货币廉价”的原因正逼迫储蓄资金进入投资品市场追求风险收益，这是现阶段行情有震荡、难转弱的根本原因。

   在目前流动性主导市场的时期，行情依然会维持大势“震荡涨”、个股“轮着炒”的局面。并且，由于银行股因地方融资平台等诸多包袱仍未释放；房地产的严峻调控在可预期时间内还不可能松绑，且房产税试点又伺机待发。因此，银行与房地产行业链对后期行情已不能起到生力军作用，即尽管流动性充裕，但指数已难以再度大涨，如此，追求风险回报的充裕流动性只能在个股行情中“施虐”。“指数在震荡中伺机小涨、个股在轮动中此起彼伏”将可能成为行情新的常态。流动性主导的个股行情往往是没有规则的，实际操作上更多的不是依靠智慧，而依靠“智觉”。