在顺利穿越2022年的“完美风暴”之后，复星国际坚定推进“瘦身健体，拥轻合重”战略，正以更加健康的姿态进入新一轮的发展。
8月28日，复星国际交出半年度业绩“答卷”，公司上半年总收入达978.4亿元，同比增长0.8%；产业运营利润达34.7亿元，同比增长3%；归母净利润为7.2亿元。
作为国内最早尝试出海、坚定创新驱动的民营企业之一，复星以实际行动佐证了这条道路的行之有效。站在公司新一轮成长周期的起点上，复星计划如何继续聚焦瘦身健体、拥抱轻资产来完成转型？公司创新驱动的核心要义有哪些？如何通过植根中国、全球发展来实现稳定盈利？围绕上述问题，日前，上海证券报记者对复星国际联席CEO陈启宇进行专访。
把握轻资产发展机遇
对于复星交出的这份半年度成绩单，陈启宇认为在管理层的预期之内：“总结来说，上半年的营收数字微增，产业运营盈利能力也有所增长。在颇具挑战性的宏观环境下，这样的成绩让我们对公司未来发展更加有信心。”
财报显示，复星健康、快乐、富足、智造四大业务板块上半年营收分别为232.6亿元、431.7亿元、269.5亿元和53.3亿元，业务基本面稳健复苏；四大核心子公司复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险、复星旅文合计收入达721.7亿元，同比保持增长，占集团总收入比重为74%。
陈启宇将这一业绩的稳健增长归结于复星坚定不移地推进“瘦身健体，拥轻合重”策略。“目前，公司会逐步减少对重资产业务的依赖，把握轻资产发展机遇，把稳定的盈利增长作为未来核心目标。”
据陈启宇介绍，自2022年以来，复星连续三年大幅退出非战略非核心资产，2024年上半年，集团完成退出签约约150亿元，回流资金约120亿元，合并报表层面退出签约超220亿元。
“当前，‘瘦身健体’的重中之重是提升优势资产的运营效率，聚焦于打造可持续的、可预测的、稳定的盈利企业，同时去掉低效资产，包括一些持有型物业以及严控用于生产经营的扩张型投资等重资产。”陈启宇向记者表示。
今年上半年，复星旅文Club Med采用租赁和管理模式的度假村占比已经达到85%，自持度假村占比降至15%；5月，复星出售德国私人银行HAL 99.743%股份、保留HAFS基金服务业务，以轻资产运营模式管理约千亿欧元资产；复星蜂巢坚定推进大宗资产退出，在上海、长沙、烟台、重庆等地退出签约金额超40亿元。
如何继续推进“拥轻合重”的策略，锚定家庭消费产业主赛道，是公司未来发展的关键。陈启宇表示，复星要把主业的竞争优势、盈利能力快速建立起来，在四大核心子公司上加大可持续的发展投入。
受益于这一策略，复星上半年财务状况较为良好，调整后总债务占总资本的比率为50.2%，维持2020年以来的下降趋势。
创新驱动增长
谈及战略转型，陈启宇不止一次强调，科技创新以及全球化运营能力的建设，是复星未来发展最重要的两点，公司计划在科技创新方面坚持投入。
实际上，科技创新已成为复星发展的核心驱动力。数据显示，上半年，聚焦研发体系优化、研发效率提升、优势管线/产品线投入，复星科创投入达35亿元。而历经漫长的等待，复星在创新方面的投资布局也渐入收获期，正源源不断地转化为产出。
以创新为导向的医药板块就是很好的例子。持续的研发投入带来复星医药产品结构不断优化，公司收获了多款“首创”药物，包括全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、国内首个自研生物类似药汉利康（利妥昔单抗）、国产首个曲妥珠单抗汉曲优。
依靠上述三款药物，复星医药子公司复宏汉霖于2023年首次实现全年盈利，成为港股18A中首家依靠创新药实现扭亏的创新药企。今年上半年，复宏汉霖继续高质量发展之势，实现营收27.46亿元，同比增长9.8%；净利润3.86亿元，同比增长61.0%。
当前，国内创新药行业正迎来发展的春天，但越来越多创新药的上市也带来更为“内卷”的生态。在此环境下，复星以何“破局”？
陈启宇认为，复星“破局”的关键在于：首先是创新药研发的速度，创新药价值的极大变量在于与竞争对手的时间差，速度快是第一重要的；其次是建立创新药的全球化路径，同一款药美国市场的体量可能是中国的数倍，需了解美国市场的临床需求，建立相应的临床试验、注册能力。
“同时，构建东南亚、南美、中东这样的新兴市场的商业化能力是未来复星的破局之策。如何从源头创新、如何做first-in-class，这个破局路径也是必须走的。”陈启宇表示。
全球化成新增长引擎
自2007年赴港上市以来，复星的全球化之路已走过17年，在全球超过35个国家和地区拥有深度产业布局。今年上半年，复星海外收入达458.7亿元，占总收入比重上升至47%。
陈启宇表示，当前，高质量全球化业务逐渐成为复星新一轮的增长引擎。“在营收总量接近的情况下，复星海外营收、盈利同比增长更快。在宏观环境颇具挑战的情况下，全球化帮助公司保持了整体的经营规模。”
2022年，复星的全球化进入第三个阶段——“全球组织+本地运营”。陈启宇表示，复星这一阶段的全球化，不止是中国和全球之间简单的产能和市场的“双向奔赴”，更是落地生根，真正融入当地，为当地创造价值。复星利用最合适的资源深耕重点地区，在不同区域的差异化定位上进行深化和完善，将全球化能力转变为切实的红利和盈利增长。
复星旅文和复星葡萄牙保险是其在全球化基础上持续“外延”的典范。复星旅文Club Med持续在全球布局、运营，目前在各大洲拥有67家度假村，上半年营业额创新高至88.9亿元，同比增长10.3%。
复星葡萄牙保险则通过“内驱+外延”战略保持高质量发展，在立足葡萄牙本土的同时，通过并购整合持续深耕南美市场，保持在秘鲁、玻利维亚等市场的领先地位，上半年取得葡萄牙境内和国际业务双增长，国际业务录得总保费8.85亿欧元，占比提升至31.5%。
复星持续构建“全球组织+本地运营”能力的背后，是什么在推动的？这是一个具有明晰答案的问题。“我们希望每一个业务或大部分业务都往全球化发展。在这个过程中，如何把全球化运营能力真正根植至每一个业务中，需要一个方法论，这个方法论就是FES战略。”陈启宇分享道。
以医药为例，陈启宇介绍称，总体包括三点：一是围绕产品出海，像斯鲁利单抗这样的PD-1产品，走的是差异化和创新力，这是产品引领的路径；二是围绕区域能力建设，从非洲、欧美到目前快速增长的东南亚、中东等；三是做好全球市场工作，在研发端打造匹配全球化的临床和注册能力，这些都是创新药出海不可或缺的。复星希望把整个体系建设起来，服务于自身，也服务于中国的医药产业。
“在全球化过程中，FES战略发挥巨大的推力和作用，向全球要市场，向全球市场要增长，让产品的生命周期在全球市场得以延伸，让产品的价值在全球市场上能够倍增，甚至于数量级的增长。”陈启宇表示。
