《科创板日报》12月18日讯（记者敖瑾）今日（12月18日），青山集团成员企业瑞浦兰钧正式登陆港交所。

　　一开盘，瑞浦兰钧股价震荡走高，一度涨超7%，但随后有所回落，最终收报18.78港元/股，较发行价上涨2.62%，总市值超过427亿元。

　　瑞浦兰钧成立于2017年，是青山控股在新能源领域投资布局的首家上市企业，主要从事动力、储能电池单体到系统应用的研发、生产和销售等。

　　据招股材料，IPO前，瑞浦兰钧共完成三轮融资，投资方包括深创投、IDG资本、平安投资、中信投资、温州交运以及上汽集团等多家头部平台，累计融资规模约85亿元。

　　招股材料显示，包括深创投等在内的大多数资方，都在2022年的B轮融资进行了出资入股，该轮进入的持股成本为14.06元。以今天的收盘价计算，B轮投资者目前实现超20%的账面浮盈。

　　三轮融资投后估值超300亿元

　　瑞浦兰钧此次IPO全球发售1.160702亿股H股，最终发行定价每股18.30港元，募集资金总额约21.24亿港元，是香港今年第四大IPO。其所募集资金的主要将用于扩大公司产能，剩余部分计划投入研发和营运资金等用途。

　　根据公司官网，瑞浦兰钧是青山实业结合自身矿产资源，在新能源领域进行投资布局的首家企业。据招股书，瑞浦兰钧实控人为青山集团掌门人项光达，直接或间接持有约57.5%的股权。

　　根据招股文件，瑞浦兰钧在2022年开始对外股权融资，并在接下来共三轮的融资中引入了多个头部知名资方，投后估值超过300亿元。

　　其中，瑞浦兰钧在2022年1月展开的A轮引入了青岛上汽以及嘉兴上汽，获得后二者合计7.2亿元的出资。

　　紧接着一个月后，其又完成了A+轮融资，出资方为温州国资委旗下的温州交运，出资金额为2亿元，截至股票发行前持股0.79%

　　2022年下半年，瑞浦兰钧开启B轮融资，先后引入了32个外部机构股东，至此其在一级市场的累计融资金额达到85亿元。

　　除了有上述深创投、IDG等知名投资机构的增资外，温州国资持续对瑞浦兰钧进行了资金支持，其中包括龙湾金控以及温州工创。

　　公开资料显示，其中前者为温州高新技术产业开发区国有控股集团有限公司控股90%的子公司，后者为温州市国资委旗下温州市工业与能源发展集团有限公司子公司。

　　值得一提的是，瑞浦兰钧最早的工厂就设在了温州。

　　根据招股书显示的持股成本，以今天瑞浦兰钧的收盘价计算，A轮上汽系目前实现账面浮盈64.18%；A+轮的温州交运实现账面浮盈44.34%；B轮超30个资方则实现了20.21%的账面浮盈。

　　产能利用率今年上半年显著降低

　　瑞浦兰钧的主营业务分为储能电池和动力电池两大板块，其中，动力电池产品包括用于各类乘用车、商用车及特种车辆的磷酸铁锂电池产品及三元锂电池产品。储能电池产品广泛适用于各种家庭及工商业储能场景的磷酸铁锂电池产品。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，1-11月，瑞浦兰钧的动力电池装车量为3.99GWh，市场占有率仅1.17%，在国内动力电池企业中排名第11。储能出货量方面，瑞浦兰钧则排到了行业第3，仅次于宁德时代和亿纬锂能。

　　财务数据方面，据招股材料，2021年、2022年及2023年上半年，瑞浦兰钧营收分别为21.09亿元、146.48亿元及65.95亿元。分业务板块看，动力电池产品实现营收分别为9.82亿元、46.43亿元及12.48亿元；储能电池产品则分别为8.59亿元、84.01亿元及43.21亿元。

　　但其净利润持续为负，分别为-8.04亿元、-4.51亿元以及-9.20亿元，累计亏损超13亿元；毛利率方面，分别为-15.4%、7.4%、4.1%。

　　招股书显示，截至2023年上半年，瑞浦兰钧的设计年产能达到35.2GWh，并计划在2023年底增加产能至69GWh。

　　对于上市募集到的资金，瑞浦兰钧也表示将用来扩大产能。但值得一提的是，目前，其工厂生产线，实际产能利用率并不高。

　　据招股文件，2021年、2022年及2023年上半年，瑞浦兰钧生产工厂的整体利用率分别为86.4%、73.9%及49.4%。公司方面表示，今年上半年，利用率下降主要是由于销量下降，尤其是动力电池产品。

　　有新能源投资人对《科创板日报》记者分析，“当前新能源汽车销量增长持续发力，储能又处在低价竞争状态，瑞浦兰钧的利润情况仍然会承受较长时间的压力。”