受宏观政策利好及地产基建行情回归带动，港股水泥股股价今日上扬。
截至发稿，山水水泥(00691.HK)涨超17%、中国建材(03323.HK)涨逾4%，华润建材科技(01313.HK)、海螺水泥(00914.HK)双双涨超2%，华新水泥(06655.HK)跟涨。
消息面上，经过8月以来各地水泥协会强化行业自律响应控产，近期水泥价格出现反弹势头。
据百年建筑信息显示，9月初浙江多地水泥价格上涨10-20元/吨，江苏苏南等市场部分品牌陆续推涨20-30元/不等，多数品牌推涨力度维持在10-30元/吨；四川多地通知6日零时起，各品种袋装水泥、散装水泥出厂价在原价格基础上上调40元/吨。
此外，重庆主城区主流品牌厂家通知水泥价格上调50元/吨；另外渝西地区水泥厂家通知上调水泥价格30元/吨。
业内分析称，当前市场需求有所改善，加上水泥企业自身亏损严重，涨价意愿强烈。
另一方面，由于日前国新办举办新闻发布会，宣布多项宏观利好政策，涉及降准、降息、调降存量房贷利率、降低二套房首付比例等重磅举措。市场对地产和基建板块的预期抬升，水泥作为两大行业的上游也受到拉动。
中信证券指出，政策利好有望向全产业链传导。而水泥行业已处于周期性盈利底部，若政策支持下后续地产销售能够企稳，则地产对于水泥需求的拖累不会更差，加之近年水泥供给格局逐步改善，头部企业盈利能力修复预期逐步向好。
需要指出的是，尽管水泥价格短线企稳转涨，但仍处于下行周期中。
据国家统计局最新数据，截至9月中旬国内P.O42.5散装水泥价格为322.5元/吨，仍远低于2023年全国水泥394元/吨的均价。
光大证券分析师孙伟风、陈奇凡在9月23日的报告中还提到，需求持续走弱背景下，错峰生产落实难度提升，且对提价的影响作用弱化。
国联证券分析师武慧东、朱思敏也在近期发布的研究中称，我国水泥需求已进入平台期且边际有一定下降，化解水泥产业过剩局面核心应聚焦供给侧。
值得注意的是，9月9日，生态环境部就《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》公开征求意见。根据征求意见稿水泥行业将于年内正式纳入全国碳市场。
国联证券认为，目前水泥行业盈利或处于历史较低区域，同时主要水泥企业估值亦处于历史底部区域。而近年政策对于约束产能、引导存量产能提高有一定工作，建议关注供给持续出清后的相关变化和积极影响。
