正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴。当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油，我买的万科。但这种情况往往是一些特例。

在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间里(比如 3-5年)影响很小，但没有绝对把握，所以就把投资上限设在 30%。如果乔布斯现在35 岁且身体很健康，其他条件不 变的情况下，我可以投 80-90%进去。

好的商业模式（终极表现是长期净利润(即企业的税后利润)高）这样的公司一般都有独特的护城河。好的企业文化（终极表现是有利润之上的追求）一般的企业都做不到这个，这样就可以轻松快速的淘汰95%的企业。避免了会掉坑的地方不就离成功不远了么？往往剩下的就是苹果，腾迅这些公司。

便宜的股票当然是很难买到的，但早晚会出现在市场上。

$腾讯控股(HK|00700)$  $万 科Ａ(SZ000002)$  $苹果(NASDAQ|AAPL)$  

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