伴随着今年开年以来，港股市场持续回调，恒生指数从2万点下方回落至如今的18700点附近。据上周五的数据，大市沽空比率为16.54%，沽空金额为209.33亿港元。

　　注：港股沽空情况

　　尽管港股整体卖空情况尚未改善，但是部分个股卖空比例已率先回落。比如腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)、中芯国际(00981.HK)。

　　腾讯控股上周五的卖空比例为11.65%，较12月31日的22.42%大幅收窄。

　　注：腾讯控股的卖空情况

　　阿里巴巴的卖空比例从1月7日的16.63%回落至1月2日的32.11%。

　　注：阿里巴巴的卖空情况

　　中芯国际的卖空比例也从1月2日的32.11%回落至上周五的7.63%。

　　注：中芯国际的卖空情况

　　当前港股市场估值如何？

　　根据中国银河的证券，截至1月10日，恒生指数PE估值为8.7倍，较上周下降3.37%，处于2010年以来11.38%分位。恒生指数相对10年期美债的ERP为6.73%，处于2010年以来从低到高34.78%分位。

　　根据AH溢价的表现：截至1月10日，恒生沪深港通AH股溢价指数较上周上行0.84点至143.97，处于2014年以来82%分位数的水平。

　　后续港股市场怎么看？

　　中国银河证券发布研报称，国内一揽子稳增长促消费政策落地后，效果将逐渐显现，促进港股基本面改善。流动性方面，近期美元指数表现强劲，美债利率上升，对港股市场构成一定压力。但在全球权益市场中，港股估值处于相对低位水平，具有较强的吸引力，中长期配置价值较高。特朗普上台前，海外不确定性日益加剧，多空博弈或持续较长时间，港股市场或整体延续震荡整理态势。