受益中期净利下滑影响，中国神华(01088.HK)盘中一度跌超5%。截至发稿，跌2.37%，报32.95港元。

　　消息方面，中国神华在上周五发布了上半年业绩，其中收入为1680.78亿元，较去年同期略有下降，降幅为0.8%；公司股东应占利润为327.71亿元，同比下降11.1%。

　　注：中国神华的上半年业绩

　　报告中提到，上半年公司的商品煤产量达到1.63亿吨，同比增长1.6%，占全年目标的51.6%；煤炭销售量为2.297亿吨，增长5.4%，占全年目标的52.8%；发电量为1040.4亿千瓦时，增长3.8%，完成全年目标的48.1%。

　　注：商品煤产量

　　注：2024年度经营目标

　　值得注意的是，中国神华还提到，由于煤炭市场供需关系整体较为宽松，上半年煤炭的平均销售价格从每吨601元下降到566元，降幅为5.8%。同时，平均售电价格也下降了3.3%，至每兆瓦时404元。

　　下半年对行业的展望如何？

　　中国神华在其分析中提到，随着下半年季节性需求的增长，特别是在夏季和冬季的煤炭使用高峰期，以及宏观经济政策对经济复苏的积极影响，预计国内对煤炭的需求将较上半年有所提升。此外，预计下半年国内煤炭产量的同比增长速度将逐步恢复，产量下降的趋势将逐步减缓。

　　中泰国际也表达了相似的看法。随着9月份旺季的到来，预计钢铁厂的复产将带动铁水日产量的回升，这可能会推动焦煤价格重新进入上升通道。同时，在“金九银十”的传统旺季期间，化工和建材行业的需求增加，预计高热值动力煤的价格弹性将更加明显。

　　中泰国际还指出，在当前市场预期和现实情况均较弱，且流动性风险并存的背景下，具有高确定性的资产可能会重新吸引资金的关注。煤炭板块因其高分红、低估值以及在需求复苏背景下的高价格弹性，既具有进攻性也具备防御性，因此其投资价值尤为显著。