停牌19个月后，宝宝树迎来了被撤销公司的上市资格的结果。12月4日，宝宝树发布公告称，根据港交所公告，公司的上市地位将于12月9日上午9时起取消。同时公告还透露，在综合考量公司实际情况后，公司决定不根据上市规则申请复核该决定。

　　当天，#员工周末不响应工作老板退群裁员#话题登上热搜，引发热议。随后，宝宝树集团就其创始人、CEO王怀南退出员工群组的事件进行了官方回应。王怀南也通过视频号发布了澄清视频。他表示，退群事件与宝宝树完全不相关，自己已经不运营宝宝树很多年。

　　曾是优等生

　　根据公开资料，宝宝树集团自2007年成立，并在同年3月推出了宝宝树网站。随后，在2012年5月推出了快乐孕期App，2014年10月发布了小时光App，并于2015年6月上线了电商品牌美囤妈妈。从最初的母婴社区和在线工具，逐步发展成为一个综合性的电商平台。

　　2016年11月，宝宝树宣布获得由复星集团领投，好未来集团、经纬、晨山资本等投资机构30亿元投资。

　　2018年5月，宝宝树与阿里巴巴达成战略协议，双方在广告、电商、C2M、知识付费及其他业务领域开展深入合作。

　　随后，宝宝树于2018年11月在港交所上市，当时发行价为6.8港元，募资16亿港元，公司市值超过百亿港元。

　　其招股书提到，根据沙利文报告，宝宝树集团2017年有平均1.39亿MAU，在中国所有母婴类线上年轻家庭平台中排名最高。

　　走上下坡路

　　上市后，复星集团不断在二级市场对宝宝树进行增持，并在2019年10月取代公司创始人王怀南成为宝宝树第一大股东。

　　在上市前，宝宝树不断被资本看好，上市后也被复星增持。但实际上2015—2022年，宝宝树整体处于亏损状态，仅在上市的2018年实现短暂盈利。

　　根据宝宝树公开财报，2015—2022年，宝宝树净利润分别为-2.9亿元、-9.3亿元、-9.1亿元、5.3亿元、-4.9亿元、-4.7亿元、-3.9亿元和-4.7亿元，八年累计亏损约34亿元。

　　从盈利角度来看，2018年是宝宝树最高光的日子。

　　从估值或市值角度来看，上市后的宝宝树也有一段高光时期。

　　2018年11月，宝宝树在港交所上市。2019年3月，公司股价最高触及8港元/股，市值最高达到135亿港元。

　　上市两年后，宝宝树股价不断下跌，从8港元/股暴跌至停牌前的0.265港元/股，市值从135亿港元降至停牌时4.4亿港元，跌幅超96%，沦为“仙股”。

　　然而与一同竞技母婴电商赛道的同行相比，亏损的可能只是部分品牌。

　　孩子王2024年三季报显示，其实现营收67.98亿元，同比增长7.1%；实现净利润1.31亿元，同比增长12.24%。

　　此外，王怀南也曾在视频中提到：“尽管出生人口有所下降，但母婴单用户的消费在提升，这意味着用户对有品质、有口碑的产品更加信赖，说明这个成熟赛道已经进入第二个阶段，即尊重品质。”

　　可以说，走下坡路的或许不是母婴电商，而是宝宝树集团。