丨2025年1月29日星期四丨

　　NO.1 鸣鸣很忙上市首日股价涨近70%

　　1月28日，鸣鸣很忙（01768.HK）正式登陆港股，开盘后一度上涨449.45%，当日收涨69.06%，市值为862.04亿港元。在1月27日暗盘中，鸣鸣很忙涨幅一度超过90%，市值超过950亿港元。此前在公开发售阶段，公司认购倍数超过1500倍。鸣鸣很忙是我国最大的休闲食品饮料产品连锁零售商，旗下拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌。截至2025年11月30日，鸣鸣很忙全国在营门店数达到2.1万家，覆盖28个省份和各线城市，其中大部分位于县城与乡镇。

　　点评：鸣鸣很忙上市首日的强势表现，更多反映的是资本市场对“下沉市场+高周转零售模型”的集中定价，而非单一品牌溢价。但需要注意的是，量贩零食赛道竞争已进入存量博弈阶段，未来增长空间将更多取决于供应链议价能力、门店盈利质量以及区域密度是否已接近饱和。

　　NO.2 韩国5家航司禁止在机舱内使用充电宝

　　因移动电源内置的锂离子电池引发的机内起火事故频发，国外航司对移动电源的管控也在近期收紧。1月26日，韩国韩进集团宣布，旗下五家航空公司——大韩航空、韩亚航空、真航空、釜山航空及首尔航空运营的所有国内及国际航班上，均禁止使用移动电源为手机、平板电脑、笔记本电脑、相机等电子设备充电。大韩航空相关负责人表示，此次全面禁止在机舱内使用移动电源，是保障飞行安全的必要举措。

　　点评：韩国多家航司同步升级对移动电源的管控，反映出航空安全监管对锂电池风险的进一步收紧趋势。随着乘客随身电子设备数量不断增加，移动电源已成为机舱安全管理中的高频风险点。此举或推动更多国际航司跟进。

　　NO.3 贾国龙接任西贝北京一公司法定代表人等职

　　1月27日，北京西贝小牛餐饮管理有限公司发生工商变更，马燕卸任法定代表人、董事、经理，由贾国龙接任，同时，张艳红卸任监事。据上海证券报1月25日报道，西贝餐饮集团创始人贾国龙近日接受专访时表示，将回归一线、聚焦主业，不再打造个人IP。自去年9月网络大V罗永浩与西贝因为“预制菜”爆发争论以来，贾国龙深陷舆论漩涡。近期，因西贝大规模闭店102家，双方再次引发论战。随后，人民日报“三评”西贝事件，贾国龙和罗永浩的争论才逐渐熄火。

　　点评：贾国龙回归一线并接任核心子公司法定代表人，释放出西贝在经营层面“收紧战线、强化控制”的信号。在经历舆论争议与门店调整后，餐饮企业重新聚焦门店效率、成本结构与产品稳定性，已成为行业共性选择。

　　NO.4 喜茶已在海外32个城市开设100多家门店

　　近日，喜茶在官方微博上发布的2025年度“小事记”显示，2025年喜茶通过差异化的产品研发和品牌塑造，已在海外32个城市开出了100多家门店，成为全球门店分布范围最广的新茶饮品牌。在海外销量前十的产品中，近一半为海外原生爆款产品。在国内，2025年喜茶坚持回归和强化线下门店空间体验，通过批量重装门店、开新店探索休闲茶饮空间。喜茶全年批量重装130多家门店，全力发力“差异化”。

　　点评：喜茶海外门店数破百，标志着新茶饮的全球化竞争已从“品牌露脸”进化到了在地化生存的新阶段。国内守品牌深度、海外求市场广度的双轮驱动战略，或将喜茶从一家本土茶饮连锁，推向类似星巴克的全球生活方式品牌。