投资要看的是公司的盈利能力、增长潜力，还有它的经营战略、市场环境等等。这些都是决定公司未来能不能持续赚钱的重要因素。

投资更要看公司是否有意愿和股东分享经营成果，回报股东。是回购注销，还是分红派息？最重要的是，公司得有个明确、可持续的回报机制，让股东们能真正分享到公司成长的果实。

否则不分红不回购公司账上的钱和中小股东又有什么关系？

同道猎聘：

市值12 亿

净现金超过15亿

账面现金27亿

7.4亿合同负债（未来的利润）

上市 6 年 0 分红

IPO 发行价格 33 元，现价不到 2.5 元，股价跌超 92% 

23 年公司回购一亿左右

23 年公司归母净利润： 75 万

全年经调整经营利润 ：1.39亿元

24 年大股东增持股份：以总代价4260万港元购买公司合共1769.84万股股份

鲁迅先生有一句话：悲剧就是把有价值的东西毁灭给人看。

港股对这类公司市场不给高估值是有原因的，属于价值毁灭型公司，没有长期投资价值的，对中小投资者极不友好。

当然，同道猎聘能否能走向增长

个人觉得主要取决于以下两点：

1、公司致力于回馈股东，比如给出明确的三年回报计划，同时秉持着极高的道德自律不乱花钱。（管理层表示过未来会有股东回报动作-拭目以待）

2、经营大幅改善。比如将 猎聘·Doris 打造成拳头产品，服务于市场的同时获取适当的利润。（需要市场环境好、管理团队牛、战略决策对等诸多因素都凑到一起才行，属于小概率事件。或者等一个不知道什么样的风口，风口来了刚好站了上去）

结语：

1、 偏见和偏爱都是市场给予的交易机会。

2、 不要听人说什么，要看他做什么（公司雷同）。

$同道猎聘(HK|06100)$  $BOSS直聘(NASDAQ|BZ)$  $腾讯控股(HK|00700)$