8月21日晚，“港股白酒第一股”珍酒李渡发布2024年半年报，公司报告期内实现营收41.33亿元，同比增长17.5%；经调整净利润10.2亿元，同比增长26.9%。
“超预期”，对于这份营收、经调整净利双增的半年度业绩报告，多位券商分析师点评道。
记者注意到，目前已有多家上市酒企发布2024年半年报，就营收增速和净利增速而言，珍酒李渡位居行业前列。
中国酒业独立评论人肖竹青认为，在酒业深度调整的背景下，珍酒李渡能够保持较强的增长韧性，与其产品矩阵高性价比战略密不可分。同时，在公司董事长吴向东的推动下，珍酒李渡在渠道布局和人才引进方面都有较大的进阶，这让公司进入全国化发展的快车道。
四大品牌全线增长
珍酒李渡由贵州珍酒、江西李渡、湖南湘窖三家酒企组成，经营珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，产品涵盖酱香、兼香、浓香三大香型。
其中，珍酒是珍酒李渡的核心企业和旗舰品牌，2024年上半年营收占比达65.4%。
从营收、售价、销量、毛利率等指标来看，珍酒在2024年上半年取得的业绩增长颇为“健康”，显示其品牌势能进一步向上。其中，营收同比增长17.2%，吨平均售价同比增长8.6%，销量同比增长近8%，毛利率同比提升1.2个百分点。
李渡为兼香型白酒，在上半年表现更为亮眼，营收同比增长37.9%。“李渡已大获成功且有显著的增长潜力，在基础市场江西站稳脚跟，并正战略性地向全国扩张。”珍酒李渡在半年报中称。
此外，湘窖及开口笑为湖南区域品牌，在上半年实现营收稳健增长。
值得一提的是，今年上半年，珍酒李渡的整体毛利率达58.8%，同比提升0.9个百分点。对此，珍酒李渡表示，主要原因有三点：一是进一步提升次高端及以上价格范围产品的收入贡献；二是战略性减少低毛利产品；三是进一步优化包装物、能源投入等其他生产成本。
“强身健体”见实效
白酒产业，特别是酱酒产业，是一门长周期、重资产、慢回报的产业。这意味着，只有不断“强身健体”，坚持在产能、品牌、渠道及团队等方面下足功夫，才能构建起强大的竞争优势，并有效应对行业下行风险。
在今年6月21日召开的股东周年大会上，吴向东表示，行业挑战期同时也是洗牌期，给扎实发展和做好准备的品牌提供了弯道超车的机会。“珍酒李渡一直在坚持‘做难但正确的事’，当前的挑战对公司来说恰恰蕴含了巨大的机遇。”
从财报披露的内容来看，今年上半年，珍酒李渡在产能、品牌、渠道及团队建设方面都取得了积极成效。
产能方面，珍酒李渡持续在贵州、湖南、江西增产扩能，目前产能已超5.3万吨。其中，珍酒产能规模已突破4.1万吨，优质基酒储存达9万吨，是仅次于茅台、习酒的贵州第三大酱酒企业。
品牌方面，珍酒李渡持续加码沉浸式体验营销，深度链接消费群体。其中，珍酒将原有回厂游和品鉴会全面升级为“圣地之旅”和“国之珍宴”，积极推动从卖酒向卖生活方式转变。6月19日，世界品牌实验室发布了2024年度“中国500最具价值品牌”榜单，珍酒连续三年入选，继续蝉联榜单酱酒品牌第三名，品牌价值较2022年增长45%。
渠道方面，上半年，珍酒李渡大力优化经销网络，实现单经销商销售额提升。截至2024年6月，珍酒李渡经销商共计7360家，其中新增218家，优化119家。
肖竹青表示，珍酒李渡将经销商视为“合伙人”，这意味着“有钱一起赚”，更能赢得经销商群体的信任和忠诚，有助于公司增厚业绩、抵御风险。肖竹青同时透露，珍酒、李渡都曾经是区域性品牌，但通过积极招揽具备全国视野、具备全国渠道资源、具备全国市场运营经验和品牌策划经验的高级人才，珍酒李渡进入全国化发展的快车道。
对未来发展充满信心
“展望未来，在酱香型白酒越来越受欢迎及白酒市场持续整合的推动下，本集团对中国白酒行业的长远发展及本集团的业务仍充满信心。”珍酒李渡在半年报中写道。
据悉，珍酒李渡下半年将继续采取多项关键举措：推出新产品，升级部分重点产品系列，进一步提高次高端及以上价格范围的收入贡献；提高经销商群体的质量及优化经销渠道架构；努力增强品牌力，以支持业务扩张；投入资源以加大基酒储存。
记者注意到，近期，珍酒为其高端核心大单品“珍三十”新设了事业部，独立运营后将聚焦资源用于终端建设和服务。对此，国泰君安给出了“体量有望再上台阶”的正面评价。
8月14日，摩根士丹利发布研报称，白酒行业在2025年之前将一直处于去库存阶段，而珍酒李渡对渠道有着强大的控制力，不仅通过数字化有效实现了渠道库存管理，也保证了渠道的合理利润。其调研显示，珍酒李渡经销商的渠道利润为10%—12%，而行业整体水平仅为5%—10%，比同行更有韧性。
“调整一段时间，发展一段时间，整体向上发展，是白酒业过去三十多年的基本规律。”吴向东表示，2024年公司仍然本着长期主义的精神迎难而上，不断“强身健体”，提升企业价值，为投资者、合作伙伴、消费者、员工和社会创造更大价值。
