市场回顾：

过去一周市场消化PMI数据，收益率先上后下基本持平。具体而言，上周一，3月PMI数据超预期，当天长端调整，十年国债活跃券上行2.0bp。上周二，跨月后资金明显宽松，当天十年国债活跃券下行1.3bp。上周三，中采解释PMI季调情况，债市延续震荡偏强行情，但收盘后央行货政例会引发市场热议，当天十年国债活跃券下行0.25bp。上周日为非银休息日，但银行间市场成交热度不减，受央行货政报告影响收益率上行0.5bp。全周十年国债活跃券230026累计上行1bp，十年国开活跃券230210累计上行0.5bp。

过去一周资金利率转松，DR001平均利率为1.7%，前值为1.75%；DR007平均利率为1.84%，前值为1.96%。过去一周央行每日均开展20亿7天逆回购操作，符合市场预期。

市场研判：

基本面方面，本周将公布金融数据、通胀数据以及进出口数据。我们预计CPI回落到0.3%，PPI回落至-2.8%；新增社融4万亿左右，人民币贷款在3万亿左右；出口受到春节错位以及去年极高基数影响可能转为负增长。

后市观点：

过去一周市场消化PMI与清明节旅游消费数据，收益率整体波澜不惊。展望后市，预计债券市场保持震荡偏强状态。未来将主要关注央行结构性货币政策工具以及货币政策表态。新设立的科技创新和技术改造再贷款发放对象、利率、期限等与原有的科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款一致，但额度上较两个专项再贷款额度有所区别。央行指出，科技创新和技术改造再贷款是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续，在总结两项工具经验的基础上进行改革完善。另外，央行在一季度货政例会中提及关注长期收益率变化一定程度上体现了维持利率稳定的政策意图，但结合当下的经济环境以及过往对经济状态的描述，我们认为央行主动推升利率的可能性并不高。

$国泰利享中短债债券C(OTCFUND|006598)$$国泰利优30天滚动持有短债C(OTCFUND|012453)$$国泰合融纯债债券C(OTCFUND|016575)$$国泰中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|015825)$$国泰丰鑫纯债债券(OTCFUND|007105)$$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$

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（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）