4月1日，美债出现较大波动，10年期美国国债收益率突破4.30%水平，对应美债达到2024年以来低位。超预期的PMI数据是主要驱动，影响市场降息预期。

    3月美国制造业PMI上升至50.3，这是自2022年9月以来美国制造业活动首次重返扩张区间。生产反弹和需求走强，新订单指数由49.20回升至51.40的扩张区间，产出指数由48.40大幅反弹至54.60。同时物价支付指数55.8，为2022年7月以来的最高水平，或给通胀回落带来压力。可关注即将公布的JOLTS和非农就业数据，若劳动力市场继续放缓，那么通胀回落趋势或仍有延续。

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