行业热点事件：某畜牧上市公司3月生猪销售收入合计7.6亿元

某畜牧上市公司公告，控股及参股公司生猪销售数量当月合计为49.03万头，1-3月累计为145.2万头;销售收入当月合计为7.6亿元。3月，生猪销售数量、收入环比均增长主要是因为产能逐步释放所致。

鹏华基金陈龙：产能去化进入尾声，猪周期有望反转

前期猪价“淡季不淡”的现象超出了市场预期，或表明市场对生猪的需求依然强劲，产业对未来的预期转向了乐观。猪价的季节性反弹、期货价格的稳定运行以及股票市场的异动都指向了一个共同的方向——市场正在经历一次去化过程，其中既有短期的盈利机会，也有长期的行业趋势变化。从本轮产能去化的幅度及时长来看，当下猪周期或具备反转的条件。春节至5月份为需求淡季，6月份开始逐步改善，有望推动猪价走出上行周期。

部分养猪业正进入部分规模企业去产能阶段。考虑以上市公司为代表的规模养殖场现金流较为紧张，负债率亦处于历史高位，会抑制猪价反转之后补栏的积极性，从而有望使得本轮猪价上行的持续时间更长、节奏上更平稳。当前头部养殖企业估值处于历史较低分位数，板块当前或具备较高的安全边际，关注猪周期的反转与猪价反转的兑现。

观点来源：基金经理调研，截止2024-4-3。以上观点和行业仅供参考，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。

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