市场回顾：

过去一周经济数据发布，其中GDP增速超预期，海外降息预期反复，在此情况下国债收益率曲线牛平。上周一，MLF缩量平价续作，10年期国债活跃券240004收益率上行0.15BP。上周二，供给信息扰动， 10年期国债活跃券240004收益率下行1.1BP。上周三，“加快推动超长期特别国债等举措落地”信息扰动下，10年期国债活跃券收益率午后演绎倒“V”型走势，10年期国债活跃券240004收益率下行0.8BP。上周四，央行表示“未来货币政策还有空间”叠加“防利率过低导致内卷式竞争加剧”，10年期国债活跃券240004收益率下行0.55BP。上周五，资金面平衡偏宽松，10年期国债活跃券收益率震荡，中枢小幅下行。全周10年国债240004收2.254%，下行2.3BP，创历史新低。

上周资金利率转紧，DR001平均利率为1.74%，前值为1.72%；DR007平均利率为1.84%，前值为1.83%。过去一周央行每日均开展20亿7天逆回购操作，缩量700亿续做MLF，整体符合市场预期。

市场研判：

基本面方面，上周公布了经济数据，GDP增速5.3%，超过市场预期，其余分项表现分化，其中制造业与制造业投资强于消费与基建强于地产，债券市场对于经济数据的反应较为钝化。

后市观点：

过去一周GDP超预期，收益率曲线牛平，展望后市，预计未来收益率曲线延续牛平趋势。从外部研究报告来看，特别国债供给与4月政治局会议对市场较为重要，经济数据以及货币政策的市场预期相对平淡。由于上周未宣布特别国债发行时间，4月份窗口已经过去，未来最早预计在5月中旬。政治局会议方面，一季度经济数据超预期，且政策鼓励的制造业与制造业投资高增，我们认为总体宏观经济政策将持稳。

$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$$国泰丰鑫纯债债券(OTCFUND|007105)$$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$$国泰中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|015825)$$国泰合融纯债债券A(OTCFUND|008207)$$国泰利优30天滚动持有短债C(OTCFUND|012453)$$国泰利享中短债债券C(OTCFUND|006598)$$国泰利泽90天滚动持有中短债C(OTCFUND|013066)$$国泰利盈60天滚动持有中短债C(OTCFUND|016484)$

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（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）