大家好，我是翁欣。上周直播过程中，发现留言区很多小伙伴关心医药，这周给大家总结了最新板块观点，供错过了直播的投资者参考~

如果以4月19日为低点计算，截至上周五，港股医药指数涨了9.19%，里面既有市场逻辑又有行业逻辑——

 一方面，外资翻多，市场上涨，恒指累计反弹14.70%；

 另一方面，支持政策的密集推出、以及创新药大会ASCO数据流出，密集催化医药板块行情。

在经历了一轮快速反弹后，上周医药消化调整。处在业绩真空期，缺乏主线驱动，板块表现偏弱并不意外。

期间有零星事件驱动股价表现，比如海外减肥映射带来的短暂的减肥个股表现，广东政策带来的医美个股短暂表现，ASCO 数据发布带来的部分创新药个股的短暂博弈进而带来的股价大波动，都是个股逻辑驱动为主。

但同时，我们也要看到一些积极现象，比如医保扩面文件发布这种事件并未对医药产生系统性冲击，说明影响确实在钝化。

当前我对医药后市表现依旧积极，有几方面原因：

1）政策环境持续改善，国家和地方对于医药产业、尤其是创新药的支持政策陆续在推出 —— 比如，5 月23 日，北京市发布《北京市加快医药健康协同创新行动计划(2024-2026年)》；

2）海外地缘政治风险已基本计价，存在估值修复空间；

3）板块估值合理、持仓低位，筹码出清；

4）业绩趋势角度，医疗反腐是去年7月开始，所以业绩角度，今年7月后，高基数就消失了，2024年大部分公司业绩增速预计呈现前低后高，逐季改善的趋势。

进入6月份，市场可能就会反应反腐的环比好转，也就是三季度的业绩好转。所以这波医药行情，持续性应该比较不错，修复到去年四季度的位置是很有希望的。

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