有色板块，作为典型的高弹性板块（就是涨起来多，跌起来狠），这轮调整已经接近3个月，是否调整到位了呢？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，今天我们来聊聊有色金属和黄金。

有色和两个因素最相关，第一个是流动性，第二个是宏观经济特别是实体经济的工业需求。

第一个，流动性。这个很好理解，虽然上半年以及三季度美联储降息落空，我国央行近期也是迟迟没有降准降息。但很大概率的是今年下半年，主要央行应该都会进入一个降息周期，一旦美联储开启降息，那央行大概率会跟上（因为汇率的约束减少了）。

第二个，实体经济的需求。像铜铝锌等有色金属，它的主要用途就是工业生产、以及房地产和建筑需求。5月以来国内稳增长政策持续发力，特别是房地产领域的支持举措密集出台，等待政策落地，是需要有时间差的，那很可能三季度就会见到效果。

再来看看有色金属的估值情况，市净率3.34倍，在近十年12.58%的高度，很低的估值水平了。

最后，再来看一下芒格的老本行黄金。这轮黄金大牛市，能否持续呢？我们看黄金的月线，其实形势会更加明朗一些，连涨三个月后，自然调整一波会让技术形态更加稳固。

此外，从基本逻辑来看，全球降息周期+全球央行空前的购金需求，是基本驱动力。二季度加拿大和欧洲央行已经开始降息，下半年只要通胀没有意外大幅抬升，美联储大概率如期加入。此外，关于央行购金，美债加速扩张，使全球其它央行增加黄金储备以应对风险，支撑金价上涨。因此，这轮因“中国央行4月份未购金”引起的黄金调整，很可能是一个机会。

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