这两天的利率债长债市场是真有意思。
先是6月28日,30年期国债收益率达到2.42%,向2.4%挺近。
然后是7月1日下午央妈一则通告,若是长期国债价格再涨、收益率再跌,央妈要亲自下场做空国债。
一语落地,吓得30年期国债收益率直接回到2.47%。
7月2日和3日,市场发现,央妈虽然喊了这么一嗓子,但并没有真的下场,所以国债价格就又开开心心的涨了起来。
其实现在长债市场上的这些资金之所以这么大胆,其勇气主要来源于两方面。
首先,现在经济压力确实挺大;
其次,4月23日那一轮,让一些人形成了一个不好的印象,“债市每次回调,都是上车机会”。
不光是债市,股市也一样,各个品种每一轮牛市都一样,凡是牛市都需要两个因素。
第一个因素,这个品种之所以会出现牛市,一定会有一个继续上涨的大逻辑。
本轮债市大涨的背景逻辑是经济走弱,之前股市大涨的背景逻辑是经济走强、某个行业走强。
这个大逻辑,甚至在牛市结束之后,都还一直存在。
第二个因素,每次牛市都不是一蹴而就,中间都会经历多次回调。
前几次回调,会让很多人得出错误的论断,类似于“每次回调,都是上车机会”这种。
这些回调“教育”了很多人,无论市场上再有什么声音、出现哪些警告,他们都会死不下车,坚决加仓。
现在的长债市场就是这么个情况。
如果这次央妈的公告引发的回调,之后又产生了新的一轮上涨,这就会让一部分投资者更加坚定了做多长债的信心。
想想看,30年期国债ETF,今年的年化收益率已经达到了18%,这在资产荒的当下是多么拥有吸引力的一个数字。
然而,理性的人都知道,债类资产是没办法提供这么高的收益率的。
如此之高的涨幅就意味着,后面入场的人,很有可能会被埋掉。
但是从最近这两天市场的表现来看,貌似很多人并不担心这点。
央妈已经把话说的那么直白,还有人往里冲。
现在已经不能叫“不见棺材不落泪了”,棺材都摆在那了,现在这种情况只能叫“不进棺材不落泪了”。
本号的同学们,咱不要在这个时候去掺和利率债长债的事,要躲的远一点。
躲在短债里,静静的看戏吧。
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