昨日，人民银行宣布将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。开盘后，各期限国债期货全线跳水。

    上周获悉，央行已与几家重要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿。随着央行确定近期开展国债借入的操作，此举释放出央行将卖出国债的信号。央行将以无固定期限、信用方式借入国债，并将依照市场运行情况，持续借入并卖出国债。后续卖出国债的操作将一定程度上回收市场的流动性，压低国债市场价格的同时推升超长国债收益率。央行的操作将影响债券公开市场的供求关系和收益率走势，避免中长期国债过度偏离正常水平。

    此前，陆家嘴论坛明确了用短期政策利率引导短期市场利率的意图，淡化MLF基准作用，长短利率更注重市场化定价。一方面，短端利率波动将减小，另一方面，短端利率对于长短利率的引导作用将加大。短期维持债市或维持震荡，中期主逻辑仍将回到供需层面，调整后将迎来更好的配置时机。

    今天上午，在经历近双周的3次大幅回调后，30Y国债收益率已上行至2.53%附近，进入央行期望区间（2.5%—3%），短期内的调整已见成效。今日国债期货全面反攻上涨，利率债/信用债双晴天，但短期内或仍有震荡。

    震荡期内，一方面债市后续需要密切关注资金面情况和潜在利空因素，建议大方向上久期、信用偏保守配置；另一方面，也可关注长端超跌机会。

$汇添富中债7-10年国开债A(OTCFUND|008054)$

$汇添富中债7-10年国开债C(OTCFUND|008055)$

$汇添富中债7-10年国开债E(OTCFUND|020591)$

$汇添富添添乐双盈债券A(OTCFUND|017592)$

$汇添富添添乐双盈债券C(OTCFUND|017593)$

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