市场回顾

7月23日消息，三大指数集体调整，沪指跌超1%，创指跌超3%。板块方面，DRG/DIP概念午后爆发；网约车概念股全天强势；银行板块持续走强；半导体板块持续调整；白酒股震荡走低；有色股集体走弱。总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4600只。截至收盘，沪指报2917.37点，跌1.65%；深成指报8606.58点，跌2.97%；创指报1671.44点，跌3.04%。盘面上，DRG/DIP、网约车、公路铁路运输板块涨幅居前，半导体、光刻机、贵金属板块跌幅居前。

市场资讯

中共中央政治局常委、国务院总理李强7月22日在天津调研。李强说，培育增长新引擎、发展新质生产力，关键在于改革创新。要着眼于推动科技创新和产业创新融合发展，打造更有效、更具吸引力的科创平台。李强指出，要抓住改革契机，用好大规模设备更新等支持政策，大力支持企业推广人工智能创新应用。

国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国保守国家秘密法实施条例》，自2024年9月1日起施行。《条例》规定，进一步健全党管保密体制机制，明确中央保密工作领导机构和地方各级保密工作领导机构的具体职责。细化保密工作责任制，进一步强调机关、单位保密工作主体责任。明确保密行政管理部门和相关主管部门在推动保密科技创新、开展保密宣传教育、加强人才队伍建设等方面的工作职责。

券商观点

中信建投证券：海外渐变，收缩战线。国内弱现实格局延续，外部环境面临挑战，需做好准备美国经济下行+特朗普交易的潜在影响继续发酵：中国对美出口短期业绩可能仍有抢跑效应，但股票估值承压，国际定价的资源品稳定性边际下行，对资源红利股的估值修复构成挑战，红利股或进一步往稳定红利收缩聚焦。内需企稳仍需等待，科技分化，公募对电子的配置拥挤度已现上升，进攻点暂时稀缺。我们认为短期战术上宜以守为主，等待布局良机。重点关注：电信运营商、电力、有色、电子、银行、地产等。国泰君安：成长价值并不对立，风格关键在蓝筹与非蓝筹成长价值并不对立，风格关键在蓝筹与非蓝筹。从上半年市场表现来看，不论是选择稳定现金流类的价值股，还是选择景气拐点上行的成长股，回报均是可观的，真正对立的风格也许在稳定价值与内需链条间。重要的是在板块内部，大小市值的分化对投资收益影响变得显著，不论成长/价值均出现蓝筹股股价表现要远好于非蓝筹。投资建议与行业比较：海外降息预期+国内科创改革与产业共振，加大科技蓝筹股配置；红利行情未结束可低位布局，但投资范围缩圈。海外经济边际放缓+降息预期提升，具有较高安全边际的AH股票受益，但受限于内需政策尚未打开，投资方向目前在科技龙头+部分红利。推荐：1）产业周期回升、估值不高，且受益改革预期（创新体制机制）与并购重组预期（科创八条）支持的科技成长股：电子/军工/通信/机械，与港股互联网；2）稳定现金流对如今的投资而言依然重要，但高股息投资高热后也要看股息率与基本面，从选板块到选股票，推荐：运营商/电力公用/煤炭/石化/银行，也要关注微观交易结构的问题。

$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$$国泰智能汽车股票C(OTCFUND|011323)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$