我们在6月份的时候写过一个策略，鉴于金融时报几篇文章中“专家”的指引内容，30年期国债收益率应该在2.5%以上，10年期国债收益率应该在2.5%-3%之间。

因此，我们6月在债基上的投资策略是：

1. 10年期国债收益率到2.75%之前，不碰长债利率债；

2. 在10年期国债能买，且30年期国债收益率高于10年期国债收益率之前，不碰超长期利率债；

3. 在利率债的长债、超长债能买之前，只买短债；

在定完此策略之后，已经过了1个多月，这个世界又有了很大变化。

国际上，拜登退选，特朗普大概率获胜，明年美联储必然开始降息。

国内，经济恢复不如预期，房地产萎靡。但国家拒绝采用老方式大水漫灌去救房市，而是把更多的精力和对未来的布局都转移到了高端制造业上面。

我们依旧处于降息通道之中，只是降息的频率和幅度会根据经济的恢复情况动态调整。

然而，债市目前的行情，已经提前计提了多次降息，并且幅度较深。

如果经济真的一直这样下去，或许现在的债市定价是正确的；

但如果后面经济真的好转起来，那债市肯定会有一波大的调整。

我对后面经济的看法是，长期乐观，短期不好说。

因此，今天要稍微调整一下8月的债基投资思路：

1. 10年期国债收益率达到2.4%，30年期国债收益率都到达2.5%，开始重新定投长债基金。

2. 在此之前，还是只买短债基金；

目前，10年期国债收益率2.23%，30年期国债收益率2.47%，

所以，本周还是继续定投短债，以稳为主。

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