最近，我所管理的多只基金产品披露了2024年第2季度报告。今天，就在这里和大家聊聊我的管理思路及对后市的看法。

二季度国内经济震荡整固。海外方面，预计美国9月开始降息，年内降息次数修正为两次。二季度，指数冲高回落，5月下旬开始市场偏好进一步降低，市场快速下行，总体来看，二季度上证指数下跌2.4%，深成指和创业板跌幅更多。板块方面，市场避险情绪升温，银行、电力和煤炭等高分红板块表现较好，TMT和消费等板块跌幅较多；此外，受退市新规影响，小市值板块大幅下跌。

配置方面，万家瑞隆二季度减仓了农业板块，主要原因是二季度是种子板块淡季，短期市场风险偏好降低，降低了生物育种板块仓位。此外，二季度加仓了煤炭等高分红个股持仓。总体持仓以农业、高分红板块、AI以及建筑板块为主。

展望未来，随着地产政策的落实，以及下半年专项债的加快发行和投入使用，国内经济有望企稳；此外，美国降息后也有望打开国内降息空间。下半年美国大选带来的关税不确定性，可能进一步引发市场对中长期出口数据的担忧，但当前市场风险偏好极低，A股整体估值便宜，指数下跌空间有限。

投资方面，我当前比较关注农业、高分红板块、电子以及顺周期板块个股：

1）农业板块

生猪养殖板块：猪价二季度开始快速上涨，虽在高位价格有所波动，但整体震荡上行，我认为猪周期拐点已至，且产业对未来猪价偏谨慎，产能扩张较慢，预计本轮行情持续性有望超市场预期。

生物育种板块：转基因玉米商业化种植开启，行业进入快速扩张期，静待业绩释放对板块的催化。

2）高分红板块：市场风险偏好低，利好稳定分红类资产，下半年高分红可能延续。

3）电子：AI维持高景气度，继续看好；此外，苹果AI手机推出，有望带来销量提升，看好产业链投资机会。

4）顺周期板块：下半年专项债有望加快发行，稳增长有望加码，看好有色、建筑等顺周期板块。

 $万家瑞隆混合A(OTCFUND|003751)$

$万家瑞隆混合C(OTCFUND|015384)$

$万家景气驱动混合A(OTCFUND|013326)$

$万家景气驱动混合C(OTCFUND|013327)$

$万家周期优势企业混合A(OTCFUND|008491)$

$万家周期优势企业混合C(OTCFUND|008492)$