投资者朋友们大家好：

我是$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$的基金经理张钟玉。

昨晚，美股再度遭遇较大回调，纳指下跌3.64%，大型科技股普遍下跌，特斯拉下跌12.33%，英伟达下跌6.80%，谷歌下跌5.04%。

为何大幅下跌？我们认为有下面几个原因：

首先是，全球电动车龙头特斯拉公布最新一季度业绩，利润不如预期，且无人驾驶出租车Robotaxi发布会推迟至10月，造成单日股价大幅下挫，引发纳指大跌。

另外一家AI大厂谷歌也发布了二季度财报，业绩超出市场预期。但资本开支也超出了市场预期，并称“投资不足的风险远高于投资过度”。持续的资本开支能否带来高额回报，引发市场担忧，对下游半导体产业也造成压力。（文中所涉及个股仅为讨论需要，不构成任何投资建议和价值评判。投资需谨慎。）

今年以来，在降息预期的带动下，叠加AI产业趋势的高歌猛进，美股科技行业已获得较高的涨幅。在9月份降息预期已得到充分消化的前提下，有短期资金止盈抛售，给市场造成较大压力。

我们如何应对呢？

短期来看，市场发生震荡调整都是正常的，关键是看企业中长期的基本面和产业景气度的变化。我们认为，纳指所覆盖的大型科技股，是全球互联网科技领域各个细分行业的龙头，盈利能力突出，商业模式优异，自由现金流充沛，再有AI产业趋势的加持，我们是相对乐观的。

复盘过去行情，我们发现美股科技其实是“长牛“市场，作为全球科技的风向标，纳指自成立以来，在50多年的历史里创造了170多倍的涨幅，从单年度的涨幅来看，近50年里也是”涨多跌少“，上涨年份占比71%。其间，曾经历过多次大幅回撤，小的波动更是不计其数，但最终都收复回撤并创造了新高。从PC电脑时代，到移动互联网时代，再到如今的AI时代，科技一直是推动经济发展的源动力，汇聚了全球科技龙头的纳指也是不断创造新高。

分析了纳指市场的特点，那我们的应对办法自然也比较简单了：定投+长期持有。

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$

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